三日一小劫 五日一大驚

2010年6月8日

畢老林

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畢者推介

■股神畢非德師父Benjamin Graham的投資理論雖然已是數十年前的產物，但在動盪不安的今天依然大派用場。信報研究部在22頁介紹這位「證券分析之父」的投資心法，讓股民在不安全的世界中不僅可以食得好，晚上還有覺好瞓。

■內地天然氣價格上調，加上不少分析員預期未來還有上升空間，港華燃氣（1083）照理應可受惠。然而，陳焱在32頁「財經DNA」中分析此股的利好及利淡因素，得出不同的結論。

■匈牙利新政府一上場就語出驚人，全球數以萬億美元計資產就此蒸發。查實當地負債情況不僅遠較希臘佳，財赤更在上屆政府努力下大幅下降。新人事玩政治，當心成為金融市場的炮灰。詳見34頁「THE LEX COLUMN」。

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6月7日，周一。歐洲債務風潮沒完沒了，匈牙利可能步希臘後塵陷入違約危機，加上美國就業數據遜於預期，觸發上周五歐美股市急挫，美股三大指數均下瀉超過3%，道指再次失守萬關，創四個月新低。環球股市下挫，拖累港股裂口低開568點，以貼近19200點開市，其後跌幅保持在超過400點，尾市才略為收窄，收報19378點，下挫401點或2%，成交金額增至525億元。國企指數下滑282點或2.5%，收報11093點；期指急跌479點，收報19335點，低水43點。

內地颳起新一輪爭取加薪風潮，廠商為挽留「熟手」技工及安撫工人的不滿情緒，不得不調整薪酬，部分更與近期宣布加薪三成的富士康（2038）看齊。豈料鴻海集團董事長郭台銘再次充當「黃大仙」，新方案是深圳廠房新入職員工，只須通過三個月試用期，月薪將由1200元（人民幣．下同）大幅上調至2000元，調整幅度超過66%。

集團早前已把基本薪金上調超過三成，由每月900元加至1200元。簡而言之，富士康一口氣將人工增加了1.2倍，是日公司股價開市挫4.8%，股份不久更停牌，最後報5.66元，跌5.5%。富士康再次向員工加薪，成本勢必大增，分析員大刀闊斧調低盈利預測，恐怕在所難免。

內地製造業加薪大勢所趨

講開工資，根據彭博資料，2008年內地全國平均年薪為29229元，當中以金融從業員人工最高，達61841元；教師工資與平均薪酬最接近，為30185元；製造業工人年薪24192元，較平均水平低17%；農民收入最卑微，一年到晚只有12958元，跟平均水平相距達56%【圖1】。以富士康的新方案計算，員工年薪24000元，勉強符合2008年製造業平均水平，反映行業中個別企業薪酬一直偏低。今年內地製造業增加員工薪酬，或者企業將生產基地遷至西部地區，想必成為大勢所趨。

歐債危機已發展至三日一小劫，五日一大驚的地步，最新「主角」是上周發出「違約警告」的東歐國家匈牙利。

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上周五，匈牙利及鄰近國家包括奧地利的五年期信貸違約掉期（CDS）價格急升，反映主權債務違約風險增加。不過，從匈牙利2008年至今CDS價格走勢【圖2】可見，該國違約風險仍遠低於2008年底及2009年初水平。

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希臘、葡萄牙以至法國的違約風險也有所提高，但與匈牙利一樣，目前的風險仍遠低於2008年底、2009年初水平。西班牙的情況比較令人擔心，當地違約風險上周五升至信貸危機以來的新高，超越歐盟7500億歐羅救市計劃出台前的水平。

匈牙利「違約」實則虛之

大家若不善忘，應該記得2008年金融海嘯爆發後，東歐和波羅的海周邊國家一度被視為危機第二波源頭，當時正值資本市場冰河時期，匈牙利龐大外債再融資困難重重。然而，在最後一刻，歐盟先向該國貸出50億歐羅，其後IMF承諾借出200億歐羅，解了匈牙利燃眉之急。

經濟急轉直下，往往是民眾求變之時。匈牙利4月底舉行大選，反對黨青年民主黨（Fidesz）集天時地利人和於一身，以壓倒性姿態勝出。民意調查顯示，51%受訪者相信新政府將令人民生活改善，三分二受訪者有信心經濟將踏上復蘇之路。

豈料一個月後，青民黨副主席Lajos Kosa對外揚言，匈牙利與希臘一樣，陷入主權債務危機﹔總理發言人繼而表示，前政府隱瞞經濟實況，國家處境危急。兩位仁兄的言論把歐羅滙價推至1.2美元樓下，但新政府上周末急急澄清，匈牙利不存在跟希臘雷同的違約風險。

所謂實則虛之，這一切可能只是出於政治需要。匈牙利應歐盟和IMF要求，必須減債削開支降財赤，新政府的「警告」，一則為了說服國內抗拒緊縮政策的民眾，勒緊褲頭大有必要；二則為日後可能加稅增加政治籌碼。

老畢周末做了一夢，夢中的我患了精神分裂，一身化作二人，沒頭沒腦的為歐洲金融危機拗個面紅耳熱。

甲：「看，LIBOR在短短一個月內抽升一倍，LIBOR／OIS息差少說也拉開二三倍，銀行寧可死抱現金也不願在同業市場把錢拆出去。這不是雷曼翻版，是什麼？」

乙：「雷曼？你知那時的拆息多高多荒謬？你說的不錯，LIBOR年初至4月穩企於0.25厘，上月倍增至0.5厘以上；LIBOR／OIS息差從10個基點擴闊至30個基點，歐洲看似草木皆兵，但那不過是有心人故意誇大其詞，唯恐天下不亂有以致之。不如此，炒家豈能在市場中上下其手？無可否認，歐洲金融體系正面臨不小的壓力，但絕非一些人所說的崩潰在即。要跟雷曼相提並論，LIBOR與LIBOR／OIS得從目前水平再升十倍，你還是不要杞人憂天吧。」

甲：「歐洲央行不是剛發表報告，預測歐羅區銀行今年須為貸款減值1230億歐羅、明年再撇1050億嗎？壞賬如此驚人，你可以當作沒事、一點也不擔心麼？」

乙：「數字的確很大，但歐羅區銀行業規模也絕對不小啊。銀行處理問題貸款向有一手，被壞賬拖垮並不常見。就拿去年為例，區內銀行為壞賬撥備也有千餘億歐羅，不比今年估計的少，但結果怎樣？銀行整體依然有錢賺，資本狀況並未因巨額壞賬而惡化。」

甲︰「話雖如此，若非央行口說退市，實際上卻繼續向銀行提供龐大的「流動性支援」，歐羅區的金融機構還能賺那麼多錢嗎？讓我告訴你，銀行從央行那裏取得貸款，錢到手後便買入年期長的政府債券，利用孳息曲線套取息差。央行「手鬆」、同業市場資本成本偏低，令此類活動穩賺不賠。根據瑞銀的估算，這種「利差交易」佔西班牙中小型銀行盈利四成，大型銀行亦達二成。金融機構對此習以為常，「毒癮」極深，一旦資金成本突然抽升，銀行的處境恐怕遠不如你所說的樂觀……。」

甲與乙一人一句，莫衷一是；老畢醒了又睡，睡了又醒。歐債問題本已炒到殘炒到爛，但每一次有國家或金融機構出事，像早前的西班牙儲蓄銀行CajaSur、現在的匈牙利，市場都會倒瀉籮蟹，一再尋底。

期貨市場反映LIBOR年底前將從目前水平再升一倍，達1厘以上；花旗更悲觀，預期LIBOR不出數月將升至1.5厘，即三倍於目前水平，原因是市場將price in銀行所持政府債券可能出現的虧損。

夜長則夢多，事實證明，一個又殘又爛的主題，來回可以炒許多轉。這個夢，幾時才完？

何文田賣地不容有失

港府周二拍賣何文田前山谷道邨二期地皮，是七年半以來首度主動推出官地拍賣。經歷了早前東涌及粉嶺兩幅地皮拍賣成績欠理想，以及港鐵（066）南昌站物業發展項目流標，是次拍賣成績顯得分外重要，對未來樓市走勢極具指標作用。該幅何文田地皮位置優越，處於傳統豪宅區，地勢既高又鄰近日後沙中線何文田站，發展潛力可觀，乃兵家必爭之地。

由於項目規模龐大，市場相信主要以大型地產發展商為目標，其他規模較小的地產商須合組財團才能參與，競投氣氛熱烈可期。

市場估計，何文田地皮成交價將介乎72億至106億元，相等於每方呎8226至12180元。

賣地前夕，地產股隨大市走低，長實（001）跌2%，恒地（012）下挫3.6%，新地（016）低收1.8%，信置（083）滑落3.4%。

財經SMS

■金管局宣布，今年5月底的香港官方外滙儲備資產為2562億美元，較今年4月底2592億美元減少30億美元，於5月底及4月底並無未交收遠期合約。

■政府統計處公布，香港今年首季港口貨物吞吐量按年上升20%，至6280萬公噸，其中抵港及離港港口貨物分別升18%及23%。經季節性調整後，首季港口貨物吞吐量較上季上升3%，當中抵港及離港港口貨物分別上升2%及5%。

■國際航空運輸協會（ITIA）昨日預測今年全球航空業業績由虧損28億美元調整至盈利25億美元，並預計亞太地區的盈利能力較其他地區優勝。亞太區的預計盈利22億美元，比3月份預測的9億美元增長2倍多。

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曼聯欠債百二億 世盃前夕爆球壇金融海嘯

2010年6月8日

紀曉風

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今年是「世界盃年」，平時夏季五花八門出現的足球新聞，幾乎變得清一色只跟世界盃有關，與球會相關的新聞忽然都匿迹銷聲，但BBC今日將爆出一則「氫彈級」新聞，於旗下節目《Panorama》中揭露英超班霸曼聯的最新負債額，竟是高得令人咋舌的11億英鎊（約124億港元）。

曼聯作為全球擁有最多球迷的球會，過去近二十年一直經營有道，卻因05年時被來自美國的格拉沙家族收購後，一夜間由最富貴淪為最閉翳，巨額的欠債令球迷對班主的經營手法怨聲載道，更甚的是，如果未能有「白武士」及時出手相助，隨時令這支英超班霸，從此永不超生。

大部分資產處抵押狀態

英國廣播公司今天播出的《Panorama》節目，名為「曼聯──走入紅色」，聯同投資專家以及《衞報》，共同調查了來自美國的曼聯班主格拉沙家族於當地的生意狀況，結果有驚人的發現。所謂的「驚人」，不是令人驚奇的好，卻是令人驚嚇的差。

原來格拉沙家族在美國的生意，正處於嚴重負債水平，涉及的金額高達3.88億英鎊（約44億港元），由於有關的生意跟曼聯都屬於格拉沙家族的私人公司，故涉及的欠債亦等同球會欠債，而連同曼聯上月公布球會最新的債務達歷史新高，高達7.165億英鎊（約81.1億港元）。屈指一算，曼聯的總債項將達11億英鎊（約124億港元）。看來，曼聯一直引以為傲的紅色，現已等同巨額赤字標記。

11億英鎊究竟是幾多錢？條數可以這樣計，曼聯一年多前把隊中最值錢的球員基斯坦奴朗拿度（C朗）出售至皇馬，售價8000萬鎊，11億鎊即等於可購入13.75個C朗，又或者買下逾一千三百架號稱全球最貴的汽車Bugatti Veyron 16.4（每架售逾920萬港元），甚至足夠以「廿蚊張」提倡的每小時24元工資，聘用十七萬六千多人，每天工作八小時下全年無休做足一年。

其實，格拉沙家族在美國的最大資產及旗艦生意，來自旗下「第一聯合公司（First Allied Corporation）」，業務主要是出租遍布全美的大型購物商場，公司現時在美國擁有六十四個大型購物中心。不過，《Panorama》就發現，這六十四個購物中心，其中六十三個竟處於抵押狀態，用以換取近4億鎊（約45億港元）的資金，而大部分購物中心更是抵押給於08年金融海嘯中破產的雷曼兄弟。

更糟糕的是，這些成了抵押品的購物商場，其中四間由於商戶不足而面臨關門大吉，將會被賣，以抵銷債項；另一間則拖欠着到期的按揭；其餘的購物中心，情況亦好不了多少，隨時面對收入不足，無法支付貸款按揭的下場。

根據最新的抵押貸款文件顯示，其餘四成的商業中心也情況危急，最少十七間購物中心的租金並不足以償還貸款，而另外三十間的利潤，亦只是剛剛夠償還負債的年底利息。

眾所就知，格拉沙家族是在2005年時正式入主曼聯，但為何卻令曼聯產生大量債務？原來，當年格拉沙為了收購球會，先成立一家風險投資公司「紅色足球」，由03年開始逐步購入曼聯的股份，當擁有股份達75.7%後，由於按英國法律，必須對公司實行全面控股，格拉沙家族便以曼聯名義，向銀行舉債5.4億鎊（約61億港元）來完成全面收購。

年付債務利息近8億

雖然有關貸款不須要立即償還，但卻會令債務隨時間而增加，以至儘管曼聯在06-09年間的業務都有增長，球會資產值更每年高踞全球榜首，卻無助解決由格拉沙家族種下的債務問題。總之，債務雪球愈滾愈大，現時的負債額高達7.16億鎊（約81億港元），須支付的利息已達6850萬鎊（約7.76億港元）。屋漏偏逢連夜雨，由於球會以資產抵押舉債過多，債務利息更由年息14.25%被調高至16.25%。

班主欠巨債，名下擁有的則是全球最具賺錢能力的球會，令曼聯猶如格拉沙家族的「私人提款機」。

今年初，曼聯就在全球發行了5億鎊（約57億港元）的七年債券以集資，但同時被發現家族從球會儲備中提走了數千萬鎊，加上曼聯以天文數字價格出售C朗後，卻一直未有在轉會市場購回星級球員補充實力，不免令人懷疑，格拉沙家族因債務問題，已不理曼聯之死活。

事實上，曼聯在去季的賽事中，不難發現球場布滿穿上黃綠色的曼聯球迷，黃綠色本是曼聯歷史上最初的球會代表顏色，球迷此舉，正是用以宣示對格拉沙家族的不滿。

為免愛隊因債務「沉淪」，由銀行家、經濟學家等死硬派曼聯躉，曾組成了「紅武士」組織，募集了11億鎊（約124億港元）提出收購曼聯，可惜卻被格拉沙家族一口拒絕，就算有中東財團提價至15億鎊（約170億港元），格拉沙家族亦不為所動。

外間估計，正是由於曼聯已是格拉沙家族名下唯一能賺錢的資產，故家族將要把球會「榨乾榨淨」來償還債務，甚至把球會「拆骨」，包括把有夢劇院之稱的奧脫福球場出售，再出售陣中球星，以及進一步把球會資金轉移，到了迫不得已時，才把已像空殼的球會變賣甩身。

由於歐洲球會欠債情況日益嚴重，為免球壇泡沫爆破，歐洲足協會長柏天尼早前就提出了一連串「財政公平競技」措施，逼令球會必須收支健全才可參與歐洲賽事（即歐聯等）。欠着巨債的曼聯，自然成為被密切監視的對象。

曼聯粉絲遍天下，老紀身邊都為數不少。可憐這一眾擁躉，看着愛隊實力日減，甚至隨時沒法在歐聯中獻技，對一手毀掉曼聯的格拉沙家族，心中早已唱了百遍「長恨歌」。

更正：「起錨」果然可以變成「超錯」！昨天本版頭條提到的「Botex」實為「Botox」，可謂兜口兜面「超錯」，怪只怪老紀讀得書少兼老花日深，羞甚、歉甚！

平機會「二度傷害」性暴力受害者

關注婦女性暴力協會及浸會大學社工系，合作進行了香港首項「性暴力受害者的求助經驗研究」，訪問了二十一位年齡介乎十四至四十九歲的性暴力受害者。研究顯示，無論學校、司法系統、平等機會委員會，都對受害人造成「二度傷害」，即是要重複受害經過，增加受害人的不安和恐懼。

協會指出，現時中小學校的社工、老師及校長，對性暴力事件及受害人的感受、私隱及需要缺乏認識和關注，例如校方在校內公開性侵犯事件，令受害人求助時面對更大傷害。受害人更感到，學校在處理學生遭性侵犯事件時，只擔心事件影響學校形象，忽略了受害人的需要和利益。

調查亦顯示，受害人在上庭前及上庭期間，都感到強烈不安與恐懼。雖然法庭已為兒童及易受傷害證人提供保護措施，包括屏風和視像協助受害人作供，但現時法例並沒有把成年性暴力受害人包括在內。協會希望律政司考慮性暴力受害人的特別需要，主動為所有性暴力受害人向法庭申請保護措施。

另外，有受害人向平機會求助時，受到質疑是否濫用服務；在調解會議中，有受害人被職員要求再次演繹遭侵犯的過程。協會批評，平機會不但未能為受害人伸張公義，反而令投訴人在過程中受到二度創傷，而調解機制反而成為受害人爭取公義過程的障礙。協會建議平機會公開調解指引及過程，減少受害人覆述過程的次數。

其實社會上對性暴力仍存在誤解與偏見，受害者沒有得到認真看待，有時外間反而認為她們要為自己遭受暴力對待而負責。社會各方面實在須要「起錨」，加強對她們的支持和尊重，鼓勵她們快樂及堅強地生活。

男子街市傷腿染食肉菌命危

食肉菌又再出現！衞生防護中心正調查一宗俗稱食肉菌感染的壞死性筋膜炎個案，患者是一名六十八歲男子，目前情況危殆。

該男子居住九龍城，本月1日出現發燒、發冷及氣促的病徵，兩日後入住伊利沙伯醫院，同日轉往深切治療部。他其中一邊小腿的傷口經診斷為壞死性筋膜炎，血液樣本顯示含有創傷弧菌，調查顯示他早前曾於街市割傷雙腿。他的家人並沒有出現病徵。壞死性筋膜炎是嚴重的細菌感染，破壞身體的軟組織及筋膜，可以令患者於十二至二十四小時內死亡。根據防護中心資料，這病約有20%至30%的患者會致命，超過85%的個案發生於5月至10月間。

任何人都可能會受食肉菌感染，但患者如本身有其他疾病，尤其是肝病，便可能引致血液感染及嚴重的併發症。肝病患者若受感染，死亡率更高達50%。暫時沒有證據顯示病菌會傳染。

近年食肉菌感染個案有上升趨勢，06年有三宗，07年為七宗，08年升至十四宗，09年有十八宗。不少個案是處理貝殼類海產遭割傷時感染，但亦有患者接受中醫針灸後感染。

衞生防護中心提醒市民，須採取預防措施，包括避免未經包紮的傷口或破損的皮膚接觸海水或鹹水，徹底清潔及妥善包紮傷口，如須處理生的貝殼類海產或其他海鮮，應穿上厚膠手套。如果出現感染的病徵，例如持續皮膚紅腫、痛楚及有膿等，應立即求醫。

左右大局局外人

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即使你六十四場世界盃賽事一場都不放過，他們的臉孔卻極有可能依舊模糊，就像你現在看到的這張「全家福」一樣。

這些面目模糊的人形物體叫做「球證」，他們一行三十人（照片中只有二十九人）將會為六十四場世界盃賽事執法，

而且可以事先張揚，部分賽事必惹爭議，繼而第十萬九千七次探討球證須否專業化。

資料顯示，三十位「綠茵判官」裏面，除了兩位是全職球證之外，另外二十八位都是兼職，

其中六位是教師（佔五分一）、三位是商人、兩位是律師，還有記者、導遊、零售商販、保險經紀、社會學家、足球學校教練等，

總之超過一半世盃球證的正職都是較為容易請假甚或已經放假的「職場異種」。而由諸如「教師／球證」、

「記者／球證」、「導遊／球證」去決定阿根廷美斯（身價7.41億〔港元．下同〕）、葡萄牙Ｃ朗（身價6.95億）、

西班牙沙維（身價6.02億）、英格蘭朗尼（身價4.91億），以至巴西卡卡（身價4.63億）等所代表的國家隊的生死，不被人指指點點才怪。

這些左右大局的局外人，注定要在似虛如真的間歇性大權中度過一生。

海關破跨境走私紅油集團

本港海關與內地海關緝私局展開聯合調查行動，破獲一個跨境走私紅油集團。海關於5月3日採取大規模行動，搜查全港十九處地方，包括海上油躉、寫字樓及住宅單位，並拘捕十二男七女共十九人，年齡介乎二十一至五十六歲，包括懷疑集團主腦，並引用《有組織及嚴重罪行條例》凍結2億元資產，成為海關在本港凍結最大筆犯罪得益的單一案件。至於內地海關，早於今年1月在深圳、惠州等地採取行動，檢獲大約六十萬公升走私紅油及400多萬元人民幣，並拘捕一百三十四人，包括四名香港人。海關情報科高級監督郭雁萍估計，該走私集團在三個月內，走私近一億三千萬公升紅油。

內地海關總署廣東分署緝私局副長黃少東表示，內地對紅油需求大，導致走私活動出現。老紀亦趁機問問海關老友，他指賣紅油利潤相當豐厚，由於內地工廠、食肆林立，較少人選用價錢較高的電油，對紅油需求反而大增；但內地紅油較香港貴，所以本港的不法之徒就乘機走私紅油到內地。走私集團以遠洋捕魚，須要加大油缸容量為名，改裝漁船後，於內地水域泊岸，再將紅油過船過艇。由於紅油為未課稅，所以部分走私紅油會進行脫色後才出售，以避過海關的追查。

老紀追問，內地對紅油如此渴市，為何不直接南下香港入油？海關老友指，香港海關對內地車輛睇到實，抽查非常嚴謹，內地司機難有機會在港入紅油，所以不法分子派出改裝漁船大手向內地供應紅油。經改裝後，每艘漁船可運載數以噸計的紅油。他補充，紅油在港售價每公升約 4元，運返內地後則升至 7元，升幅達七成半。老紀計計數，每艘改裝過的漁船每運一轉紅油到內地，起碼能賺取數十萬元，相當和味。

強敵夾攻下的新iPhone

由iPhone第一代出到第三代的3GS推出的時候，蘋果都是無對手，不過，昨晚在三藩市舉行的WWDC大會公布的iPhone 4G，即是一早被爆料網站有真機在手唱通天那部，推出之時卻是強敵環伺。

當然iPhone真正對手，並不是Symbian作業系統的手機，或者Windows Mobile作業系統，而是Google Android作業系統的手機亦步亦趨。Android授權費用好平，而好多公司都可以開發Android的手機，論作業系統穩定度同介面美觀度，Android不會輸給iPhone，而以軟件數量而論，Android亦愈來愈多。所以，Android成為佔有率一哥，都不是令人意外的事。

不過，蘋果一向都不爭銷量一哥這個榮銜，因為很多時銷量一哥要做好多犧牲，例如每部機的邊際利潤大減，以至要賣平機，而犧牲蘋果對外型唯美的追求。Android手機是多，不過由於HTC、Sony Ericsson在設計手機外型上差一截，除非Google另覓高手協助，否則「愛美士」仍會忠於蘋果。

一如以往Steve Jobs策略，Steve Jobs會在自己開發的新市場，被競爭對手搞到打崩頭時，開闢另一片新天地。像iPod的MP3機打到殘晒前，就開了iPhone這市場；而iPhone開始有競爭對手時，就有iPad獨霸武林。尚看Steve Jobs會不會來個iPhone和iPad合作夾擊，那麼，Android就有一段時間先至做到這個境界矣。

再講，智能手機市場還有Qualcomm Brew廉價平台黃雀在後，HTC已經推出第一部用Brew的廉價智能手機Smart，隨時將Android市場夾扁，蘋果大可在高檔市場坐山觀虎鬥。一句到尾：爭佔有率一哥，從來都不是Steve Jobs那杯茶！

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■再有多間院舍爆發手足口病

衞生署表示，接獲一宗腸病毒71型感染和十六宗手足口病院舍爆發報告，令手足口病院舍爆發的數字增加至三百二十四宗。出現手足口病爆發的學校及院舍分別位於灣仔、黃大仙、油尖旺、九龍城、觀塘、西貢、沙田、葵青和荃灣。五間學校因手足口病爆發須繼續停課，包括救世軍海富幼兒園、學之園幼稚園（凱帆薈）、迦南幼稚園（黃埔花園）、聖方濟各英文小學及香港聖公會聖西門良景幼兒學校。

■環團倡環保巴士獲豁免停車熄匙

「健康空氣行動」建議，潔淨巴士可豁免於政府準備提交立法會的停車熄匙草案，以鼓勵巴士營運商加快更換或翻新其高污染車輛。行政總裁Joanne Ooi認為，目前超過九成的巴士污染物排放，仍未達歐盟IV期標準，如果提供誘因讓潔淨巴士停車免熄匙，可以鼓勵巴士公司盡快換車。她亦認為，這誘因亦可適用於非專營巴士如校巴、過境巴、旅遊巴、小巴等。

■小巴昨起續牌須加裝限速器

小巴昨日續牌或申領新牌照時，必須安裝限速器，超過上限時速就會截油。有乘客表示車速有限制，乘搭小巴會更安全，的士小巴權益大聯盟主席黎銘洪表示每個限速器要5000多元，較當局最初公布的價格貴一半，但他憂慮限速器失靈，反而影響行車安全，期望當局留意。在新規定下，小巴限速器的最高時速訂在八十公里，其中十條行駛快速公路的路線，大約二百多輛小巴，時速可放寬至一百公里。

■「紅的」團體達共識申請起表加2元

三十多個市區的士團體達成共識，向運輸署申請起表加價2元，新價為20元，期望明年初落實。今次是市區的士繼08年底實施「短加長減」方案後，再次提出加價申請。運輸署表示，會繼續收集業界意見。反對加價的的士權益協會的代表說，擔心加價會嚇怕乘客，影響競爭力。

■的士司機為行家頂包囚八個月

一名的士司機，為觸犯交通條例的兩名行家頂包，代為交罰款和扣分，每被扣一分收取對方500元酬勞，頂包司機在區域法院被判入獄八個月。兩名行家被判入獄兩個月，但緩刑十八個月。法官判刑時指出，頂包是嚴重罪行，根據上訴庭指引，必須判處具阻嚇性刑罰，案中頂包的司機，收取酬勞，因此不適宜判處緩刑，需要即時監禁。至於涉案的另外兩名的士司機，法官相信他們平日是誠實為生活工作的司機，只是因為差不多被扣滿分，一時錯誤下犯案，所以判處緩刑。

■教育局指末代會考生重讀外多出路

教育局預計共有35000個學額供應屆中五畢業生，修讀預科課程，重讀中五的學額有15000個，但不鼓勵學生一定要重讀，因為尚有各種的出路。教育局預計，會有10000個三年制副學位課程學額，毅進計劃有15000千個，亦有職訓局等機構提供的課程，供應屆畢業生選擇，但如果學生真的選擇重讀，相信學生亦可以應付中學文憑試，因為會考及文憑試的部分科目相同。

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論富士康加薪與大陸貧富懸殊獨特性質

2010年6月8日

練乙錚

五月底六月初，內地發生的一些事情吸引了我，所以儘管香港特區政府變本加厲多招打壓今年本地「六四」悼念，但筆者沒寫文章，因為不覺意外；內地形勢今年特別緊張，香港發生的政治事件能感染大陸，故西環發功，事屬必然。

倒下的不是雕像

沒想到的是，民主女神像受到衝擊，但倒下的不是雕像，而是中文大學劉校長（那麼巧也是一位劉政協）的晚節。在上周那個「遵義會議」上拋出的，竟是一個不知所謂的「中立」論，貽笑大方。如果是特區公務員，「中立」猶可解釋為左右立場上不可作為，但一個大學校長處理校政時的「中立」，自五四運動以來，只能理解為「兼容並包」，劉校長怎麼忘記了？也許他開那個會議時，心中主流身份是劉政協而不是劉校長，故有此誤。失節事大，咎由自取；不過，是文化人，也是學經濟的，物傷其類，筆者到底覺得有點可惜。

言歸正傳，談近日舉國關注的富士康事件及其帶出的勞工問題。首先搞清楚，富士康深圳廠五個月內十三員工自殺、十人死亡，從數字上看到底是不是問題。事發之後，廠方提出「十名員工自殺死亡之數比全國平均低」之說，理由是，該廠員工四十三萬，按世衞資料大陸每十萬人口每年十四點八人自殺死亡之數計算，深圳富士康員工自殺，一年應該死上六十四人以上，方值得大家注意。

海內外比較官方或者比較愛國的文章和言論當中，常見這個好像十分有力、能力排眾議的觀點。但是，此觀點嚴重誤導，因為從來平均數字顯不出局部問題。蓋自殺有兩個年齡高峰，一是六十歲後的老年，一是三十歲後的中年，前者多因長期病患或無依無靠而厭世，後者則反映「中年危機」；然而，事件中的死者卻是以剛中學畢業的青年居多。

自殺比例女比男多

再者，大陸自殺死者數字，農村人均是城市三倍，若按中國城鄉人口四六開看，農村自殺死者總數應是城市的四點五倍；然而，富士康並非位於偏僻鄉鎮，而是座落在珠三角龍頭都會。又，絕大多數各國自殺死亡者當中，男女比例約四比一，但中國卻相反，女比男多一成半，在世界上是唯一的（印度女權低落，反映在自殺率上，男女也不過是二一之比），而像富士康這樣的電子組裝廠，女工多於男工；但是，富士康事件中的死者，男女比例為二比一，超標不止兩倍。

還有就是，無論中外，不少自殺者是因為殺了人或犯了法而畏罪自殺（如上周湖南零陵地區法院發生血案，疑兇槍殺三個法官之後自殺），但富士康死者都不是那樣的人。故從多個角度論，事件發生才短短四個月，不必與全年平均比，死人數目已是一個「超越數」， 絕不能視為低於平均，也不應認為只是抽樣偏差。

不看別的，但看中央十萬火急組團南下進駐富士康調查，便知是大問題。上述的「不是問題」論，明顯是「護國心切」者一時闖入數字誤區引起，結果是「太監不急皇帝急」。中央那麼一急，顯然也有點用。富士康月內接二連三宣布今年員工大幅加薪，這種正面消息興許能減低往後幾個月的自殺數字，對其他大陸廠礦企業，說不定也有短期示警作用。

富士康事件進入國人視野，剛巧是五一勞動節前夕，胡錦濤提出要「讓勞動者體面勞動」之後不過幾天，既說明胡的提法有意思，更反證富士康乃至整個中國大陸不少勞動者嚴重缺乏「體面」甚或比「體面」更重要的東西。

富士康說自己不是血汗工廠，某種意義上大致沒錯，比起大陸各地目下不少黑廠黑窰，比起香港六十至八十年代的外資工廠，富士康在很多方面都勝一籌，其勞動者都可說更有體面。不過，如果要大陸的廣大勞動者比富士康的工人更有體面，起碼有兩點難處。

第一， 大陸產品原創性低，邊際毛利潤率不高，加上權貴層層盤剝，勞動者所得無幾，富士康工資一加再加，是十條人命換來的，不會是一般做法，而且到頭來工人回到廠裏，還是要做簡單而重複的勞動，當機械的附庸，看工頭的臉色，間或受罵捱打。

第二， 人的身份不僅僅是勞動者，除了經濟身份，別的不說，政治上還是一個公民，理應享受各種公民的權利；你不剝奪他的權利，他就有體面，但偏偏大陸勞動者的公民權利在中國人社會中最薄弱。沒有選舉權，沒有知情權，沒有罷工權，沒有自己組織工會的權利，在黨官老闆老外面前，你怎麼讓一個人體面地掏糞？

用金錢去增加勞動者的體面當然可以，但此法在大陸顯然到了相對極限。如果要富士康再加薪幾成，只怕它寧可把錢塞給維穩辦的大小黨幹，去打壓呼之欲出的獨立工會，或者乾脆把廠搬到越南（事實上，富士康二○○七年便開始研究在越南設廠）。而若要增加勞動者的公民權利，因為有一黨專政，也是此路不通。在大陸，權就是錢，是無窮盡的錢，與黨謀權，就是成語說的與虎謀皮。

權就是錢 與虎謀皮

所以，胡錦濤那句「體面話」，說比不說好，但效果比畫餅充飢好不了多少。事件中的第九人自殺之後，五月二十日中新社報道富士康北京廠區爆出保安集體毆打員工事件，視像鏡頭非常殘酷，大家可以上網看。胡的講話連在北京城裏也沒用。

西哲愛默生曾經說過一句很精警的話，對象是知識分子：「學者就該是一個思考着的人。」愛氏的意思，重點是那個「人」字。他解釋道：當你是一個完整意義上的人了，你去思考，那麼你才是一個真正的學者。筆者認為，這話對勞動者而言，同樣有針對性：「勞動者該是個幹着活的人。」重點還是那個「人」字。只有在其他方面的權利平等了，職業才可說得上無分貴賤，勞動者始能體面勞動像個人。

大陸的財富和權利分布互為表裏，二者不均狀況愈見嚴重，筆者今天要把原因說到點子上。首先，權力由大小黨員壟斷，老百姓根本沒有剩餘權利，再加上錢權無縫結合，資本亦逐步由黨員壟斷。

一個重要渠道是，愈來愈多的資本家搖身一變成為黨員，與原來的黨合法地瓜分舉國資產 ； 這是「共產」一詞的後現代含義。

如此，大陸社會的財富分布懸殊，亦相應地表現為黨員與非黨員之間的財富分布懸殊。這是「中國模式」的最深層負面特色。黨員與其他一般民眾之間的財富和收入差距，肯定大大高於最近在社會上廣為人知、用普通方法量度出的堅尼系數值超越零點五所反映的。

社會經濟學者應設法量化、測度這個關鍵懸殊，但不會容易（老虎屁股，當了政協之類的大經濟學家尤其不敢摸）。這種以黨員身份劃分的貧富懸殊，有黨的絕對權力如士敏土般牢牢固化，古今中外俱無，是沒辦法解救的。

《信報》特約評論員

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特區政府揚長棄短 專管經濟勿搞政治

2010年6月8日

林行止

一、

經過數月的「諮詢」，《二○一二年行政長官及立法會產生辦法建議方案》（下稱《建議方案》）終於在昨午原封不動提交立法會審議，本月二十三日進行表決；從近來特別是這數天來支持與反對雙方互有往還熱鬧至極的言文攻防看，表決等於建制派與泛民派攤牌，雖然不知孰勝孰負，但由於「內耗」日深，壁壘日益分明，在政治社會層面的和諧香港已不再存在！

《建議方案》的激烈爭論以至穿插了「五子請辭」的政治抗爭活動，令中聯辦不得不從幕後走出前台—從不過問香港內政到直接干預—李剛副主任與「各路英雄」會面，本來以為彼此交換意見後雙方可能「各讓一小步」（比如人大常委放下一張「登月樓梯」，泛民陣營中有人認為這是「循序漸進」而改變反對初衷），哪知結果一如舊貫，中央永遠正確，香港的一切都是中央賜予並非港人可以主動爭取，李副主任只是堆起笑臉對應邀參與會面的社會活動家曉以大義而已，這意味泛民派並無落台之階，反對之聲遂響徹雲霄。昨午人大常委會副秘書長喬曉陽強調香港的政制改動必須按照北京的一套辦事，北京替香港的政制設想合情合理合法，一點亦不能改動。喬氏針對性的談話，必會產生凝聚反對派力量的作用。

顯而易見，中聯辦只使「軟功」、盡了綿力，惟其為中央駐港機構，層級與姿態雙高，等於以中央政府之力推銷《建議方案》，特區政府又怎敢怠慢，遂有政治問責官員「走進群眾」以及官委行政會議成員在熒幕宣傳《建議方案》，實是應聲應時的舉措；可惜其選用「起錨」的口號失當，以「錨」有二音（據《中華新字典》，讀「茅」及「撓」），犯了文宣大忌，失去先聲奪人的氣勢。至於政府的造作能否收預期效果，六二三表決之日才見真章。然而，作為電視觀眾，筆者對行政長官以次的高官及行政會議成員的表現十分失望。後者的表現看不到絲毫出自肺腑的誠意；前者並未受過「民主洗禮」，卻要面對非欽定選民，其無法以大眾語言說出「道理」，路人皆見，因為如此，才使趁機向領導人面陳己見的市民佔了上風；有些市民用詞粗魯態度「不遜」，顯示高官日常作為根本得不到市民尊重遑論敬重。值得特別留意的是，「包圍」政治任命官員及出席「六四」二十一周年維園夜祭學運亡魂的群眾，鏡頭所見，年青一代即「八九後」的年青人數不在少，民主派成功「薪火相傳」，彰彰明甚，同時反證中聯辦及特區政府的失敗。

二、

距離表決之日有十多天，其間還穿插一場「余曾電視辯論」，如今斷言《建議方案》能否通過，為時尚早。建制派此次抱必勝決心，以「哀兵」策略上陣，若干建制派社會活動家因此均高調表示「通過有困難」；這種預測有「政改只有原地踏步」的「軟恫嚇」含意，可惜嚇不倒反對派，因為在他們看來，「原地踏步」靜待「循序漸進」方案的出現，遠較受欺世的《建議方案》所愚更佳。

不過，千萬別看輕中共統戰幾乎攻無不克的威力。香港是國際觀瞻聚焦的都會，統戰的「後盾」因此不是令大多數人不寒而慄、無法抗拒的槍桿子，但「甘言厚幣」即有形（物質）無形（虛銜）的誘因亦屢建奇功；昨午齊齊反對《建議方案》的二十三子，是否有人臨陣變卦，現在誰都說不準。由於通過《建議方案》所缺票數甚少，而中央政府直接高調游說的成效總不至於完全落空。這即是說，即使「收效甚微」，通過的機率亦不低！

現在的問題是，中聯辦—中央政府落力「拉攏」反對派後若不聞掌聲只聞噓聲，北京會否震怒，要不識抬舉不飲敬酒的反對派喝罰酒？這種可能是存在的，不過，它只會反映在所謂「政制改革」在「原地踏步」甚至不進反退上。對於香港反對派這些「刁民」，北京可說無可奈何（這是筆者老說在香港從政當反對派沒有機會成本的原因），以香港對中國來說仍然是會下金蛋的肥鵝，北京不會為小故非理性地殺鵝。數十年前，筆者多次為文，「呼籲」港人要多買國貨，因為當年這是內地賺取外滙的重要途徑，只有保持香港對中國有「經濟價值」，北京才會善待香港，事實果然如此，最終且提出「五十年不變」的構想。現在國情形勢大好，惟香港對中國的「價值」亦隨之而提升，過去中國運垃圾來港便可換成外滙（前財政司已故彭勵治爵士的名言），如今中國出產早已打開世界市場，香港這點購買力，財大氣粗的北京怎會放在眼裏；但香港的金融市場仍大大有利中國加速國企市場化。不容否認的是，國企在港集資動輒以百億計，上市門道遠較在外國方便容易，因為從監管到專業人士，在中國的影響下，都遠比外國的富彈性……。

北京對香港仍會伸「援手」，目的不在「打救」港人而在保持及增進香港吸引外資的條件，在這種大前提下，香港得以保存大體未變的法治、自由及北京設計遠比內地優勝卻不為部分港人接受的民主。

香港享有內地所無的種種「優惠」，皆因香港對中國仍有「經濟價值」。阿當．史密斯在《原富》中那段筆者寫過不知多少次的話，值得再提：「我們所以能夠得到飲食，不是出於屠宰者、釀酒商及烘麵包師的恩惠，而是得力於他們對本身利益的追求。我們並非訴諸他們的人道精神，而是訴諸他們的利己心。」用以解釋中國對香港的「善意」，一樣派上用場。

保持香港的經濟活力，不斷改善以鞏固作為外資聞風而來的城市，是特區政府的主要任務！換句話說，特區政府宜把其最陌生最外行（因為英國教車師傅未傳授）的政治事務，交由北京在港代理人負責（行政長官應謹記他是不管外交沒有軍隊的市長而市委書記另有其人），全神貫注於管治班子比較嫺熟擅長的金融管理（分神搞政治令「本業」亦做得不好），避免出現目前西方國家面對的所謂「管治危機」（The Regulation Crisis），如此，香港才能保持不變（包括反對派上街示威及大鬧議會的自由），有利包括國企在內的企業集資……直至上海建成國際確認的金融中心再作定奪。

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