炒樓至天水圍已近升市尾聲？

2010年6月10日 信報研究部 常言道，當股市炒至三、四線股時，大市快將見頂；相反，當優質股也遭到拋售，大市則離底不遠。故此，有人舉一反三，把這個股票市場智慧套入樓市，認為當樓市炒至偏遠的屋苑（例如天水圍），樓市距離見頂回落不遠。是耶非耶？今期研究部利用了個別屋苑呎價表現，與讀者探討這關係是否存在。有參與股票買賣的投資者也許留意到，當股市上升至尾聲時，三、四線股票均會出現「麻雀亂飛」的情況；或當大市下跌至尾聲時，優質股票也可能出現終極一跌，而這現象在樓市又是否存在？研究部透過太古城與嘉湖山莊（下稱嘉湖）平均呎價的比率，與讀者從中探討這個股市投資智慧是否存在於樓市內。在作進一步討論之前，讓我們先交代本文屋苑呎價的來源。本文有關太古城及嘉湖的平均呎價是來自中原網頁。值得留意的是，由於屋苑的成交平均呎價會受景觀、樓層和座向等因素影響，故此有關屋苑呎價已利用了回歸分析（Regression...

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賓架普選巴西捧世盃 摩通獨貼英格蘭奪冠

2010年6月10日紀曉風 放大圖片 明天，南非世界盃決賽周便正式開打，三十二支入圍國家隊展開連場廝殺，角逐代表地球上最強的大力神盃。兩次世界盃舉行前夕，一眾賓架以至經濟分析員都會「撈過界」，發表報告預測最後冠軍誰屬，今屆大熱門是巴西（雖然每屆亦然），而兩年前稱霸歐洲的西班牙，以及擁有「球王」美斯的阿根廷，亦是熱門之一。至於港人最愛的英格蘭，卻只得摩根大通情有獨鍾，獨排眾議預測三獅軍最終封王。不過，賓架和經濟學家預測世界盃，就跟預測全球金融走勢經濟前景一樣，準確度從來都不高，反而足球場上的歷史告訴我們，大熱倒灶常有時，如果你信足球有「宿命」可言，或許真的可以對有北韓及新首相卡梅倫撐腰的英格蘭，投下信心一票。上屆瑞銀貼士威到震且把醜話說在前頭，老紀認為足球根本不存在任何分析可言。回看98年，強得橫掃千軍的巴西隊被視為熱到加零一的頂頭大熱門，卻在決賽臨場崩盤，被法國送上三大隻光蛋，足見「足球係圓嘅」之道理。但偏偏講拚勁與激情的體育盛事，就是有不同的理性分析及賽果推測報告。最新發表的，是來自丹麥銀行的經濟學家，透過「足球預測模型」推算今屆世界盃賽事的最終結果，決賽將由巴西對德國，而巴西將力克德國捧走大力神盃。至於季軍戰，就由英格蘭與意大利爭奪。所謂的預測模型，其實是由經濟學模型演化而來，參照了有關球隊所屬國家的經濟收入、人口數量、足球歷史和傳統，以及擁有的超級球星人數等不同因素。事實上，不獨丹麥銀行看好本身已是大熱門之一的巴西會奪冠，瑞銀及高盛都同樣認為巴西將成為終極皇者。瑞銀財富管理部門根據「Elo指數」（由匈牙利裔的美國物理學家Arpad...

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人口財富經驗 一流球隊要素

2010年6月10日林行止 四、第十九屆「世界盃」的賭注，幾乎所有的媒介都認為「可能是有史以來最高」，所以有此共識，以筆者的看法，相信是「資金缺乏正當出路」有以致之—金融市場（股票及衍生工具）以至商品期貨前景不明朗風險太高，還有滙價大幅波動令投資者有不知何去何從的無力感，再加上實際上已出現負利率（通脹率高於利率），令債券孳息有如雞肋。這種情況令有餘資者只好在這次真正是萬方矚目的球賽上賭眼光測運氣，「賭波」於是成為深入世界每一角落的熱門博弈。以經營賭馬與賭足球及什麼都有盤口均可大賭特賭聞名於世的賭博大國英國（幾乎每個英國城鄉的大街小巷都可找到一家合法投注站〔Bookmaker〕）為例，今屆「世界盃」的賭注，業內人士估計應在二十億鎊左右（非法賭注料倍於此數），這是根據去屆落注總額的「指數曲線」推斷出來的。英國人以嗜賭出名，大眾化（有錢人人可進場博彩）投注站固然隨時碰上，只限會員進場的賭館（所謂俱樂部）亦星羅棋布，這種市場需求令賭博花樣百出，什麼都可一賭。而筆者以為最匪夷所思的是在足球界聞人碧咸當紅期間，投注站竟開出他在下次出場比賽時的髮色；碧威經常在頭上—髮型及髮色—下工夫以吸引觀眾的注意，其頭髮染什麼顏色因此成為「賭具」！賭性強賭注大賭法千奇百怪，合法投注當然生意興隆（港人熟悉的賭博公司Ladbrokes去年的賭注比前年下降約百分之十還有十億鎊），外圍馬外圍「波」更是深入民間。「做馬」早成「社會規範」，「假波」之劇亦不遑多讓，而和「外圍馬集團」一樣，「賭波集團」企圖操縱賽績，而由於足球在世界各地舉行，更已形成跨國「企業」，每場世界性地區性賽事都為賭波陰影籠罩；近日香港偵破的「假波案」，真正是小菜一碟。組織、監督「世界盃」且負有使足球成為一項不涉非法金錢交易的健康運動使命的國際足協（ＦＩＦＡ），對「賭波集團」亦束手無策，數年前開始和賭博公司合作，希望從合法的「投注軌迹」偵查有否「不規則」賭注進而判斷是否有人「做假波」，但幾年下來，交了白卷。今年，國際足協邀請賭博公司在南非足球場設投注站，以減少、杜絕稅網外的外圍投注，但外圍投注誘因太大（這意味政府徵收的賭博稅太高），因此正不能勝邪，幾可肯定。就記憶所及，「做假波」弄出人命的是哥倫比亞球星艾斯高巴（A....

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