2010年6月10日 星期四

炒樓至天水圍已近升市尾聲?

2010年6月10日





信報研究部




常言道,當股市炒至三、四線股時,大市快將見頂;相反,當優質股也遭到拋售,大市則離底不遠。

故此,有人舉一反三,把這個股票市場智慧套入樓市,認為當樓市炒至偏遠的屋苑(例如天水圍),樓市距離見頂回落不遠。是耶非耶?今期研究部利用了個別屋苑呎價表現,與讀者探討這關係是否存在。


有參與股票買賣的投資者也許留意到,當股市上升至尾聲時,三、四線股票均會出現「麻雀亂飛」的情況;或當大市下跌至尾聲時,優質股票也可能出現終極一跌,而這現象在樓市又是否存在?

研究部透過太古城與嘉湖山莊(下稱嘉湖)平均呎價的比率,與讀者從中探討這個股市投資智慧是否存在於樓市內。

在作進一步討論之前,讓我們先交代本文屋苑呎價的來源。本文有關太古城及嘉湖的平均呎價是來自中原網頁。值得留意的是,由於屋苑的成交平均呎價會受景觀、樓層和座向等因素影響,故此有關屋苑呎價已利用了回歸分析(Regression Analysis)調整這些因素對屋苑呎價的影響。換言之,利用經調整的呎價作分析,可避免直接使用平均呎價可能引致的偏差*。

內文利用太古城及嘉湖作比較,因為兩者均是市區及新界偏遠地區的代表屋苑(單位數目均超過一萬戶),客源有頗大分別;而且這兩大屋苑每月均有較大的成交量,可減低交投薄弱對屋苑平均呎價造成的影響。

從太古城及嘉湖每月平均呎價的比率(即太古城除以嘉湖平均呎價;下稱比率)及價格的變化【圖1及2】,我們有以下兩點的發現:





放大圖片





放大圖片




住宅與豪宅樓價續拉闊

首先,比率自1998年年底至2008年呈反覆上升:上世紀九十年代後期,太古城與嘉湖呎價的比率不足一點七倍,即太古城的平均呎價只較嘉湖高出約70%;然而,其後此比率輾轉上升,於2008年更攀升至四倍之上,即太古城呎價高出嘉湖逾三倍。

出現此種情況,顯示太古城呎價(甚至一些較優質地區的屋苑)相對嘉湖(或一些較偏遠地區的屋苑)於過去十多年表現較堅挺,或有較大的抗跌能力。事實上,即使以分區的角度看,港島區與整體樓價指數的比率,也長期明顯高於新界區與整體樓價指數的比率【圖3】。





放大圖片




這現象某程度也反映本港樓市已呈現兩極化的發展,情況正如近年來一般住宅與豪宅樓價的差距不斷拉闊一樣。

其次,樓市接近周期頂部或底部時,比率多會出現急跌的情況:先要了解的是,比率出現急跌,可以反映的是,太古城屋苑呎價升(跌)幅較嘉湖慢(快)(當然,也有可能是太古城呎價回落兼嘉湖出現回升,但情況相對較少見)。根據過去十多年樓市與比率的關係,可發現比率從高位出現急速回落,很多時是反映兩個截然不同的樓市狀況。

樓市攀升至接近周期高位時,比率出現急跌。從圖1可見,當升市接近尾聲,例如1997年第二季、2005年第二季和2008年第一季等,不難發現比率多會從早前的高位急速回落【圖1綠色箭咀】。

樓價滯後最少二個月

若然我們進一步了解比率下跌的原因,發現這是嘉湖呎價上升較快所致【表;2008年比率上升,除嘉湖呎價上升外,還包括太古城呎價出現下跌】。換言之,根據過往十多年樓市周期表現,這裏的現象為樓市炒至偏遠屋苑時(例如天水圍),距離見頂回落相距不遠,提供一定的佐證。





放大圖片




值得補充的是,即使比率在上升周期尾聲出現急挫,樓價也不會即時出現顯著下挫(或即時展開下跌周期),一般均會有二至六個月的滯後(time lag)。

從圖1可見,金融危機出現時,包括1998年第三季及2008年第四季,比率同樣會有較顯著的回落【圖1紅色箭咀】,當中下跌主要是太古城相對嘉湖呎價有較急的回落所致。

由於金融危機爆發後信貸緊絀,而太古城一般有較多投資者參與買賣,流動性相對較高,故有較大套現能力,而且危機中尚有實力的投資者多會選擇市區盤,故造成金融危機時,一些優質屋苑出現較多低價成交,導至這比率出現急挫。

比率回落的啟示

那麼目前比率的變化,對樓市表現又有何啟示?

從近期比率的變化可見,踏入去年年底,比率已從高位回落,4月初更跌至少於三倍的今年低位【圖1】。從表及圖4可見,去年年底至今年4月初,嘉湖平均呎價的升幅達26%,較太古城只有2%為高。

從近期比率出現急跌的情況來看,反映炒作已轉向較偏遠的屋苑,正如股市上升周期的尾段,三、四線股份出現急升的情況般。這是否意味樓市於2009年年初至今的上升周期已臨近尾聲?

總括而言,從多年太古城與嘉湖平均呎價的比率,與樓價指數變化的關係可發現,當比率從高位出現急跌時,反映嘉湖呎價升幅高於太古城,或太古城呎價的跌幅較嘉湖為大,均顯示樓市可能已臨近轉角。換上另一個角度看,當樓市炒至偏遠的屋苑或較優質的屋苑出現急跌時,樓市「很多時」距離見頂回落或見底回升的時間已相距不遠。

這比率於近月來從高位急速回落,加上嘉湖平均呎價較太古城有較大的升幅差距,這可能反映樓市已接近樓市周期的頂部。樓價最終會否步入下跌周期,相信在未來數月自自有分曉,讀者宜留意。

最後值留意的是,這裏比率的變化與樓市走勢的關係是,根據過往約十七年樓市指數及個別房苑樓價的變化推論得來。惟由於數據所限,所能涵蓋的樓市周期有限,此比率指標在往後能否繼續準確預測樓市轉勢點,還有待時間驗證。

分析員:呂梓毅

*有興趣的讀者可瀏覽中原網頁了解詳情





放大圖片



轉載自信報
read more...

賓架普選巴西捧世盃 摩通獨貼英格蘭奪冠

2010年6月10日

獨眼新聞

紀曉風




放大圖片




明天,南非世界盃決賽周便正式開打,三十二支入圍國家隊展開連場廝殺,角逐代表地球上最強的大力神盃。

兩次世界盃舉行前夕,一眾賓架以至經濟分析員都會「撈過界」,發表報告預測最後冠軍誰屬,今屆大熱門是巴西(雖然每屆亦然),而兩年前稱霸歐洲的西班牙,以及擁有「球王」美斯的阿根廷,亦是熱門之一。至於港人最愛的英格蘭,卻只得摩根大通情有獨鍾,獨排眾議預測三獅軍最終封王。

不過,賓架和經濟學家預測世界盃,就跟預測全球金融走勢經濟前景一樣,準確度從來都不高,反而足球場上的歷史告訴我們,大熱倒灶常有時,如果你信足球有「宿命」可言,或許真的可以對有北韓及新首相卡梅倫撐腰的英格蘭,投下信心一票。

上屆瑞銀貼士威到震

且把醜話說在前頭,老紀認為足球根本不存在任何分析可言。回看98年,強得橫掃千軍的巴西隊被視為熱到加零一的頂頭大熱門,卻在決賽臨場崩盤,被法國送上三大隻光蛋,足見「足球係圓嘅」之道理。但偏偏講拚勁與激情的體育盛事,就是有不同的理性分析及賽果推測報告。

最新發表的,是來自丹麥銀行的經濟學家,透過「足球預測模型」推算今屆世界盃賽事的最終結果,決賽將由巴西對德國,而巴西將力克德國捧走大力神盃。至於季軍戰,就由英格蘭與意大利爭奪。

所謂的預測模型,其實是由經濟學模型演化而來,參照了有關球隊所屬國家的經濟收入、人口數量、足球歷史和傳統,以及擁有的超級球星人數等不同因素。事實上,不獨丹麥銀行看好本身已是大熱門之一的巴西會奪冠,瑞銀及高盛都同樣認為巴西將成為終極皇者。

瑞銀財富管理部門根據「Elo指數」(由匈牙利裔的美國物理學家Arpad Elo創立,原用來評估國際象棋手之實力作排名,後被網球等運動採用,公認較國際足協排名更客觀)及各隊於過去大賽之表現分析,亦認為最終冠軍將是巴西,決賽對手同樣是德國。值得一提的是,瑞銀在上屆賽事,曾準確預測出賽前不被看好的意大利將成為冠軍,而其預測的十六強名單準確率達81%,八強達75%,到了四強亦有50%(即四隊中兩隊)。不過,兩年前的歐洲國家盃,瑞銀的預測卻全軍盡墨。

至於自稱「世界盃神算手」的高盛,自98年一屆開始發表關於世界盃的報告,今年的報告長達七十五頁,其全球經濟團隊運用經濟分析、人口理論及或然率模型等方法,計算出巴西奪冠機會最高,機會率達13.76%,其次為西班牙(10.46%),德國則排第三(9.40%),第四才是英格蘭(9.38%)。

巴西是頂頭大熱相信毋庸置疑,但香港有不少球迷熱捧支持的英格蘭,今次亦有數據支持其捧盃有望,摩根大通以平日用來選股的數學模型推測賽果,雖然模型認定巴西的實力最強,但由於賽程關係,最終英格蘭隊將會奪冠。聽到如斯預測,相信實令不少有英格蘭情意結的球迷忽然亢奮。

英《太陽報》力數三大稱王玄機

英格蘭是世界球壇傳統勁旅,幾乎每次出戰大賽,都會被視為有機會奪冠而回,但又幾乎每次都會黯然出局,過去只曾在1966年於自己主場拿下世界盃冠軍,《足球經濟學》(Soccernomics,副題直截了當,是「為什麼英格蘭總是輸?」)一書中,就詳細分析了英格蘭不能出頭的理由。

事實上,自1970至2007年間,英格蘭在國際賽的成績絕不失禮,取勝率達67.4%,表現算是相當穩定(當然巴西更勁,取勝率高達八成),但卻每每與冠軍「絕緣」,主因之一,正是由於英格蘭的超級足球聯賽,被視為全球競爭最激烈的賽事,球員幾乎整季都處於顛峰狀態,但花無百日紅,人又何嘗不是?故到了世界盃此類大賽時,英格蘭球員早已成了強弩之末了,更還提什麼表現可言?此外,英格蘭球員背負沉重的心理包袱,亦是於大賽中總不能發揮出色的原因之一,否則,英格蘭就不會像中了十二碼魔咒,多次在十二碼對決中被對手「射出局」。

以為又要失望再等四年?倒又未必,老紀一開頭就講,足球更多時候根本無從分析,有時候反而可以信一信「宿命論」。英國《太陽報》在世界盃舉行前夕就獨闢蹊徑,列舉出英格蘭可奪冠的「理據」,其中一些原因沒實據支持,可說是巧合,也可說是好兆頭。

跟1966年唯一一次問鼎冠軍一樣,當年的英國,同樣是大選年,今年大選後換上了新首相卡梅倫;神秘部隊北韓今屆再現世界盃舞台,北韓對上一次亮相世界盃,亦是1966年;先可以多謝西班牙,該隊在1964年於歐洲國家盃稱霸,兩年後英格蘭即站上世界之巔,湊巧兩年前的歐國盃,西班牙正好是冠軍。

綜合資料,似乎早已是熱門的巴西,繼續會是大熱門,然而,足球場上的歷史卻告訴我們,大熱倒灶更常出現,否則,香港足球代表隊也不能在東亞運「創造傳奇一刻」啦!嗄話?




泰國大米失收 港人勢捱貴米

泰國近數年來稻米失收,出口不斷下降,今年更受旱災影響,產量大減,預計香港的米價亦會在短期內飆升。

泰國是全球最大的大米輸出國,每年產量2000萬公噸,當中一成留作政府儲備,900萬公噸內銷、900萬公噸出口。今次泰國出現近二十年來最嚴重的旱情,導致大米嚴重失收,本來在8月完結的第二造米,產量預計為500萬公噸,現在相信只剩200萬公噸,銳減六成。

業內人士預計,泰國米價可能上升一兩成,不過現時本港的大米存貨量充足,短期內市民毋須擔心大米缺貨。

香港人每年食30多萬公噸米,八九成來自泰國,不過港人對泰國米的依賴,其實愈來愈少。工業貿易署的數字顯示,泰國進口的各類米,由2002年的26萬公噸(佔總入口量87.2%),減至2009年的21萬公噸(佔總入口量81.3%)。就連進口澳洲米亦不斷減少,同期由佔7.3%降至0.6%。

反觀內地米入口量持續上升,同期由3.6%增至12.6%。業界人士指,其實以前內地輸港大米,涉及繁複的行政程序,近年已簡化,有利進口數量,而且內地米經過改良、以迎合香港人的口味。

所以今次泰國米失收,短期內對香港米價或有影響,但影響幅度未必很大,業界亦將會輸入更多內地米以至越南米補充。




塗鴉媽媽與淘氣娃娃





放大圖片




憑着愛,我信有出路;憑着愛,情懷不老!

一年一度的紐約Museum Mile Festival,今年於6月8日晚上6點至9點,把第五大道從82街到105街之間的路段封閉,任人在這三個小時內免費參觀九間博物館,邊走邊看目不暇給的街頭表演,以至拎起壁畫家De La Vega為大家提供的粉筆,在馬路上隨意塗鴉。

圖中所見,娃娃躺在馬路上,讓媽媽用粉筆為她勾出輪廓,少一點幽默感都畫不出來。而幽默感,尤其是桃紅色的幽默感,大多來自蔚藍色的人生。

而憑着左下方那三行英文字「IN LOVE WE TRUST」(有「愛」就有「信」),既令媽媽即刻升格為紐約塗鴉藝術大師Keith Haring,更叫娃娃霎時變身為Keith Haring的代表作「發光BB」(Radiant Baby)。

最美麗仍然是愛,帶淚嘗仍然是好,也惟有憑着愛,才可含笑終老。




補習天王范浩揚上訴遭駁回

事到如今,「人之患,在好為人師」恐怕得改為「人之患,在好為補習天王」!

英皇教育與補習天王范浩揚(K. Oten)的毀約訴訟去年審結,法院裁定范違反合作協議及導師守則,須賠償原訴人逾880萬元及支付其一半訟費。范提出上訴,質疑原審法官以他擅自在網上授課和收集學生資料,構成原訴人可以終止合約的裁決。上訴庭昨日駁回其上訴,稍後頒布判決理由。范在庭外表示,對判決感到無奈、不開心,但未有打算再上訴。

范浩揚於02年加入英皇教育,以拆賬形式在該校授課,03年獲校方提高分賬比率並簽訂新合作協議,協議涵蓋《導師守則》。協議第4條訂明范只能在英皇教育授課,而《導師守則》第3條則規定導師不能收集學生個人資料。

英皇教育指范於06年擅自在其他公司的網頁上授課和收集學生資料,違反雙方的合作協議,終止合約並追討利潤損失。原審法官認為范的行為違反了合約中的重要條文,受損一方可以要求終止合約和賠償。范提出上訴,案件昨日審理。范一方指英皇教育並非嚴格執行有關條文,故違反條文並不足以構成受損一方終止合約。但上訴庭法官不接納其理據,支持原審法官就有關條文的闡釋,駁回上訴。

老紀翻查資料,發現范近年官非纒身,除與英皇教育的訴訟外,今年初又遭現代教育指違約,索償2650萬元,違約指控包括侵犯考試及評核局版權及遲到等。5月時,他又捲入盜印試題官非,被海關邀請助查。





放大圖片




九成疫苗勢銷毀 二億公帑勁浪費

去年5月H1N1人類豬流感爆發,引起全球恐慌,世衞在6月更將流感警戒級別提升至最高的第6級。港府其後動用2.37億元,訂了300萬劑疫苗,11月開始為市民注射,可惜在多宗懷疑出現副作用下,反應極為冷淡,現時疫苗只用了不足30萬支,未夠一成,還剩下270萬支。

衞生署署長林秉恩昨日首次公開表示,由於疫苗有效期至今年10月,預計需要銷毀,不會免費為市民接種。他強調,採購疫苗是政府對市民的責任,又形容疫苗已完成歷史任務,並非浪費。

究竟政府算不算浪費了公帑?這個問題不易回答。站在官員立場,但見滿是未知數的情況下,將公共衞生及市民生命放在首位,實屬無可厚非,即使這需要動用大量公帑,市民面對人命攸關的情況下亦不會太計較。但問題是,究竟當時決定大量入貨買疫苗,有沒有充分評估市民對疫苗的信心?因為就算政府覺得有用,如果市民都無意欲打,那就是得物無所用。

其實去年5月人類豬流感殺到埋身時,中大微生物學系向醫護人員進行調查,顯示有52%受訪者不願接受接種豬流感疫苗,主要是擔心疫苗有副作用及未必有成效,結果連研究人員都感到驚訝。

立法會批出政府撥款申請時,不同黨派的議員亦有清楚表明政府應該審慎評估風險,不要浪費公帑。其中公民黨在同意撥款後,亦曾建議政府分批購買疫苗,減少可能出現的浪費。

事到如今,為了減少日後浪費,政府好應該由頭到尾重新檢討一下,日後在遇上類似情況時,是否可以作出更理性的決策,例如分批購買、爭取退貨條款。另外港府亦應與世衞及其他衞生當局,深入了解這次令全世界爭相購買疫苗,而最終變成爭相銷毀疫苗的事件,有沒有被藥廠「搵笨」。

總之,政府切忌有口話人冇口話自己,這邊廂批評五區補選浪費1.5億元,那邊廂卻堅持2億元疫苗報廢不算浪費!





放大圖片




“Scott, you got  ANY SUGGESTIONS?”





放大圖片




「蘋果教主」喬布斯在WWDC大會上推介iPhone4,期間上不到《紐約時報》的網頁,令喬教主瀕臨「爆」。幸而這個教主不太硬,即時執生,以其童年「飛佛」電視片集《星空奇遇記》裏的卻克艦長之口吻說:「史葛,你有什麼建議呢?」這裏的「史葛」既可指iPhone軟件副總裁Scott Forstall,亦可指太空船「企業號」的總工程師Montgomery Scott,總之都是「包搞掂先生」(Mr. Fixit)。此話一出,即時惹來哄堂大笑,更有望繼 “Houston, we’ve got a problem. ”(休斯頓〔太空中心〕,我們〔阿波羅13號〕出了問題)之後,成為新世紀辦公室潮語。(法新社圖片)





放大圖片




■網上追思網站今日啟動

食環署於今日早上9時正式啟動網上追思服務,市民可在網站上載文字、照片、加入錄影短片等,悼念離世者。該網站名為「無盡思念」,有意為逝者開設紀念網頁的親友,而逝者曾使用過食環署服務,都可登記使用。網頁儲存量為10Mb,足夠存儲大量文字及約200張相片。食環署署長卓永興表示,希望網上追思帶給市民一種莊嚴、個人化、溫馨的悼念方式,並指此次純粹是服務上的改良,並非迴避增加公營骨灰龕位的責任,食環署將採取措施滿足公眾對骨灰龕位的需要,預計下月提交立法會討論。

■三款心臟去纖顫器軟件出問題

衞生署表示,三款來自意大利的植入式心臟去纖顫器,軟件出現問題。當心臟的心房及心室同時起搏時,軟件會出現異常反應。受影響的型號是ParadymDR8550、CRT8750及CRTsonR8770,全部由Sorin公司生產,全球約有二千八百部儀器在使用中。市民可致電熱線28776787查詢。

■黃埔花園一幼稚園爆手足口病停課

黃埔花園保良局譚歐陽少芳紀念幼稚園爆發手足口病,今日起停課兩周,其中一名四歲男童染有病毒性腦膜炎,目前情況穩定。同校有五名學童包括四男一女,以及一名教職員染有手足口病。

■港鐵裝幕門每程多收1角至2017年

運輸及房屋局署理局長邱誠武表示,為加裝月台幕門而收取使用八達通卡每程1角的額外收費,港鐵至今已收取7.3億元,預計會於2017年完成收費。

■今晚六合彩頭獎高達4000萬元

前晚六合彩端午金多寶攪珠,由於沒有人中頭獎,超過2800萬元多寶撥入今晚的攪珠,如一注中頭獎,估計獎金有機會高達4000萬元,為本季第二高獎金。六合彩攪珠將於今晚9時半舉行,馬會投注站將延長受注時間至晚上9時15分。

■油尖旺綠化計劃共種逾八千棵樹

發展局局長林鄭月娥表示,油尖旺等繁忙地區的綠化計劃,種植總量較原先預計的多近一半,種了8200棵樹及167萬棵灌木。

■今屆世盃投注種類比上屆多三種

民政事務局局長曾德成表示,今年世界盃賽事的投注種類,比06年世界盃增加了三種,馬會現階段難以預計新投注種類帶來的收入。政府繼續與平和基金諮詢委員會合作處理賭風問題,平和基金今年會動用約300萬元,於世界盃期間加強宣傳教育工作。



轉載自信報
read more...

人口財富經驗 一流球隊要素

2010年6月10日

林行止專欄

林行止






四、

第十九屆「世界盃」的賭注,幾乎所有的媒介都認為「可能是有史以來最高」,所以有此共識,以筆者的看法,相信是「資金缺乏正當出路」有以致之—金融市場(股票及衍生工具)以至商品期貨前景不明朗風險太高,還有滙價大幅波動令投資者有不知何去何從的無力感,再加上實際上已出現負利率(通脹率高於利率),令債券孳息有如雞肋。這種情況令有餘資者只好在這次真正是萬方矚目的球賽上賭眼光測運氣,「賭波」於是成為深入世界每一角落的熱門博弈。以經營賭馬與賭足球及什麼都有盤口均可大賭特賭聞名於世的賭博大國英國(幾乎每個英國城鄉的大街小巷都可找到一家合法投注站〔Bookmaker〕)為例,今屆「世界盃」的賭注,業內人士估計應在二十億鎊左右(非法賭注料倍於此數),這是根據去屆落注總額的「指數曲線」推斷出來的。英國人以嗜賭出名,大眾化(有錢人人可進場博彩)投注站固然隨時碰上,只限會員進場的賭館(所謂俱樂部)亦星羅棋布,這種市場需求令賭博花樣百出,什麼都可一賭。而筆者以為最匪夷所思的是在足球界聞人碧咸當紅期間,投注站竟開出他在下次出場比賽時的髮色;碧威經常在頭上—髮型及髮色—下工夫以吸引觀眾的注意,其頭髮染什麼顏色因此成為「賭具」!

賭性強賭注大賭法千奇百怪,合法投注當然生意興隆(港人熟悉的賭博公司Ladbrokes去年的賭注比前年下降約百分之十還有十億鎊),外圍馬外圍「波」更是深入民間。「做馬」早成「社會規範」,「假波」之劇亦不遑多讓,而和「外圍馬集團」一樣,「賭波集團」企圖操縱賽績,而由於足球在世界各地舉行,更已形成跨國「企業」,每場世界性地區性賽事都為賭波陰影籠罩;近日香港偵破的「假波案」,真正是小菜一碟。組織、監督「世界盃」且負有使足球成為一項不涉非法金錢交易的健康運動使命的國際足協(FIFA),對「賭波集團」亦束手無策,數年前開始和賭博公司合作,希望從合法的「投注軌迹」偵查有否「不規則」賭注進而判斷是否有人「做假波」,但幾年下來,交了白卷。今年,國際足協邀請賭博公司在南非足球場設投注站,以減少、杜絕稅網外的外圍投注,但外圍投注誘因太大(這意味政府徵收的賭博稅太高),因此正不能勝邪,幾可肯定。

就記憶所及,「做假波」弄出人命的是哥倫比亞球星艾斯高巴(A. Escobar),在九四年的「世界盃」,哥倫比亞與美國隊對壘,他「誤」把足球送入己方球門,令哥倫比亞隊在第一輪賽事中出局,非常明顯,有人落重注買美國隊落敗,結果輸大錢;由於「有人」是殺人如草芥的哥倫比亞大毒梟,艾斯高巴回國後不數日便死於亂槍之下……。去年,德國足總「相信」起碼有二百場歐洲球賽(包括多項歐洲盃賽事)被人做手腳(rigged),而落注幾乎清一色是亞洲賭客;德國足總發言人指「球員、教練、裁判及賽事組織機構負責人」都涉嫌受賄,但苦無證據,德國足總至今未起訴任何人(○四年則有一德國球證因受賄而被判監)。「賭波集團」神通廣大,廣布線眼,收買司法人員,無權無勇的足總無法「執法」,不足為奇。

賭波—合法與非法—是一盤大生意,經濟專才遂有地用武;多家港人非常熟悉的投資銀行的研究部門,除發表「研究報告」(如昨天提及的高盛),還設計計量模式,各據其不同的「變數」,預測賽果,由於「成行成市」,因此有「世界盃預測比賽」(World Cup Forecasting Competition),看看哪家「投行」掄元—雖無獎品,卻可令得勝者有出公數開懷暢飲的藉口。預測今屆奪標,JP摩根大通是英國隊、UBS是巴西(同時預測南非隊有機會進入準決賽)、高盛和Danske銀行亦是巴西……;巴西是大熱。不過,據名記者梭羅維基在其暢銷書《群眾智慧》(J. Surowiecki:《The Wisdom of Crowds》)的說法︰「集體(群眾)智慧對事物的看法永遠比專家可靠。」準此,經濟專家的預測雖有理論有程式卻未必正確。有關詳情(尤其是對計量預測程式有興趣者)可於Kaggle.com見之。

五、

兩位英國學者(人類學及經濟學)合著的《足球經濟學》(《Soccernomics》,全名甚長,不錄),在第四章提出他們對多國足球隊的看法,認為美國、日本和澳洲的足球運動崛興勢頭甚佳,而中國、土耳其和印度,其足球隊亦隨經濟發達而迅速茁壯,「只要她們招聘歐洲專才為教練,前途不可限量」!他們指出以美國的優厚條件,其足球所以難有突破,其中一項主因是美國人「不相信西歐的足球教練最優秀」!換句話說,大美國主義窒礙其足球發展。

雖然傳媒經常報道足球會財雄勢大(有興趣者請上forbes.com查〈最富有的足球會〉,篇幅有限,不引述其中的數字),但《足球經濟學》拆穿這不過是一場誤會,球會負債纍纍(請參考周一本報的「獨眼新聞」),且勿去說,它們的營收與企業比較,真是小巫見大巫。二○○八年,英國英超聯球會平均營收(門券加商業贊助等)為一億五千萬(美元.下同),但超市德士古(Tesco)一家分店的營收便一億。就商業角度看,球會是小生意。

最後一章(第十五章)總結優秀(great)足球隊必備的三要素,是人口要眾、財富要多及經驗要豐,缺一不為功。巴西人口不少、新興國家中最富裕及其球員為世界各地球會羅致,因此有「國際視野」即吸取了各地各有特色的踢法,經驗寶貴;法國的條件相若,但不算出色;荷蘭病在人丁稀少,而財富及經驗都不錯……。英國所以四十多年來無法再度稱雄,主因是英國球星極少為外國球會效勞,「幾乎全部為英國球會收為己用」,因此無法把外國「踢法」引進英國。他們對人財兩旺的美國、中國和日本特別看好,希望她們的球員能向歐洲大量出口同時引入西歐教練。

六、

「世界盃」財源廣進,花旗估計○六年國際足協的收入達十八億;有整整二百個會員國的國際足協是非牟利機構,其收入主要用於資助「世界盃」主辦國及培訓落後國家的足球員以至在全球特別是落後地區推廣足運。

眾所周知,代表國家隊的球員,毫無例外受僱於商業球會(今屆「世界盃」隊伍一共有七百三十六名球員〔正選及候補〕,其中五百四十五名隸屬歐洲球會),商業機構借出高價「收買」回來的球員,讓他們「為國爭光」,是蝕本生意,為資本主義社會的怪現象,不僅如此,當國家隊比賽完畢把球員還給球會時,球員疲累不堪且可能受傷,然而,以壟斷「世界盃」的國際足協定下的規章,不管「退貨」多麼「殘舊」,球會只能「照單全收」,不能要求任何賠償!這豈是公平交易。

一方面是爭取公平交易,一方面則由於足球員身價日高,球會借出球員損失太大。○八年開始,球會與國際足協達成協議,每借出一名球員為「國家服務」,每天國際足協須支付球會二千美元,這筆錢不稱「補償」(compensation),而是為表彰其為國效勞的獎勵。對於雄於資財的球會,這是杯水車薪,但對一些窮會,這種收入不無幫助。

閒話「世界盃」.二之二



read more...