2010年5月20日 星期四

內房股「抗寒」能力大比拚

2010年5月20日





信報研究部

中央調控樓市的政策手起刀落,勢要令過熱的樓市冷卻下來。長遠而言,調控措施無疑對內地房產市場往後發展帶來正面積極作用,且經過是次汰弱留強後,內地房產企業將可望有更佳的發展空間。今期研究部利用不同的指標,比拚一下在芸芸內地房企中*,那些面對目前中央調控冷流有較強抵禦能力。




近日從多項渠道均可發現,內地樓市在中央的調控陰霾下大吹冷風,成交量大幅萎縮。儘管內地樓價至今仍未出現顯著的回落【圖1】,中央對房地產調控的決心路人皆見。據悉,短期內發改委甚至擬加大調控樓市的力度,看來樓價出現較顯著的回落,只是時間問題。





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事實上,近日已有不少證券行先後預測內地樓價調整的幅度(5%至逾兩成)。當然,內地樓價最終會下跌多少,還須拭目以待。不過,正如上周的分析,內地樓市看似不會步入如日本房地產泡沫爆破後的「失落二十年」,畢竟中國人民的供樓負擔比率未致於當年日本人民般高,加上人口結構及城鎮化等對樓市帶來實質的支持,所以預計復元的時間將較快。

五項評價指標

話雖如此,在目前中央嚴厲打壓樓價的大環境下,內地房地產板塊勢將首當其衝,受到一定程度的衝擊是可以預見。事實上,多間內房股股價已於去年第四季率先回落,跌幅普遍較上證及國指更甚【圖2】。





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在芸芸內房股中,那些會在目前打壓的冷流下有較強抵禦(存活)能力,並且在調整過後得到更大的發展空間?研究部利用五項指標,分別為Altman's Z-score、分析員平均評分**、槓桿比率(Gearing,總負債除以股東權益資本)、現股價偏離50天線百分比,以及過去三年平均股東權益回報率(ROE),把內地其中二十四間房產企業作一比拚。

要把內房股作一比較,可選擇的指標眾多,以上只是其中五項。選擇它們,主要是企業要有抵禦目前中央調控冷風的能力,能夠存活下來是重要的先決條件;故五項指標中,加入Altman's Z-score及企業槓桿比率(愈低愈佳),便可較有效評估這方面的風險。

此外,市場股價的表現,包括現股價偏離50天線百分比及分析員對其平均評分,可反映市場(分析員)對其股價的看法,以及股價是否有買盤支持(或較少沽盤)的情況;值得留意的是,股價抗跌力強(或跌幅較少),某程度可顯示它在同一板塊內屬於相對強勢股。最後,過去三年平均股東權益回報率,則可較有效反映企業的盈利能力。

在作進一步比拚前,讓我們先就Altman's Z-score的指標,作簡單的補充說明。

Altman's Z-score是用作預測企業倒閉的風險。這是由金融經濟學家兼紐約大學教授Edward Altman於1968年創立,主要是用作診斷企業健康狀況,是一個頗為有效的工具去預測企業於兩年內出現倒閉風險的機會率;根據研究,Altman's Z-score預測倒閉的可靠程度高達72%至80%。

Altman's Z-score分析倒閉

Altman's Z-score的模型是一個多項變數的程式,並且可以劃分為上市公司及非上市公司計算方法,以下是有關上市企業計算方法:

Altman's Z-Score = 1.2 x〔營運資金(Working Capital)/ 有形資產(Tangible Assets)〕+ 1.4 x〔保留盈利(Retained Earnings)/ 有形資產(Tangible Assets)〕+ 3.3 x〔稅前息前盈利(EBIT)/ 有形資產(Tangible Assets)〕+ 0.6 x〔按市場價值計量的股票(Market Value of Equity)/ 總負債(Total Liabilities)〕+0.999 x〔銷售(Sales)/ 有形資產(Tangible Assets)〕。

簡而言之,Z-score數值愈大,代表出現倒閉的機會率愈低。更精確而言,當數值等於或高於3時,企業於未來兩年出現倒閉的機會不大;數值低於1.81時,出現倒閉的機會存在。至於Z-Score 介乎1.81至2.99代表倒閉的機會率未能確定。

部分內地房產企業的五項指標迄今的讀數,請參閱附表。必須留意的是,Altman's Z-score一欄中,紅色代表Z-score分數低於1.81。此外,值得一提的是,在二十四間內房股中,沒有一間內房股的Z-score讀數是高於3***,這背後究竟有何玄機?是否反映內房股投資上過於冒進,或是有其他原因?研究部日後或另文再作討論。

另外,附表內綠色方塊代表評分/比率「最佳」首30%的企業(最佳並不一定代表數值愈大,例如槓桿比率的數值愈低代表愈佳)。

若然按這五項指標,最佳評分或比率的企業,在該項指標可獲得24分,最差的獲得1分(即綠色面積愈大代表有較高總評分,排名愈高代表愈佳),那麼最高評分的五間企業分別是寶龍地產(1238)、明發集團(846)、SOHO中國(410)、中國海外發展(688)及雅居樂地產(3383)。

客觀環境變 結果或有差別

總括而言,研究部利用以上五項指標,比拚一下在內地樓市回調的大環境下,在眾多內地房產企業中,那些「相對地」有較佳的防禦能力。當然,這五項指標未必是最佳比拚的標準,但相信這也可粗略地反映目前概括的情況。此外,值得留意的是, 以上指標是根據迄今的數據所作的比對,往後隨着客觀環境的轉變,相關的比對結果或有所差別。

分析員:呂梓毅

*由於內地房產企業的數目頗多,內文的討論主要集中在市值較大的二十四間企業。

**分析員平均評分,是根據不同分析員對其股價的投資建議,買入有5分、持有有3分及沽出有1分的準則,計算出其平均分數(評分旁側的括弧數字,代表分析員總數;資料來源自彭博)。

***目前本港地產股長實(001)、新地(016)和信置(083)Altman's Z-score分別為4.26、3.38及3.13。





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購買天堂變騙子都市 誠信破產因管得太遲

2010年5月20日

獨眼新聞

紀曉風





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購物點林立的香港,過去一直被喻為「購物天堂」,但原來天堂與地獄間,根本沒有不可逾越的鴻溝,當「以騙養騙」的風氣在社會蔓延,「天堂」即會淪為「地獄」,仿如但丁《神曲》中「Inferno篇(英譯為Hell,即地獄)」之隱喻:描寫的正是現實的實際情況。

商務及經濟發展局局長劉吳惠蘭昨日在立法會透露,當局正加緊檢討《商品說明條例》,以打擊不良營商手法,全因今天「欺騙式」的做生意方式已「遍地開花」。環顧四周,由地產、電訊至美容消閑,又或從企業、財團至政黨政府,都被認為誠信瀕臨破產,政府今次願意收緊法例,算是走出正確第一步,怕只怕一如其他措施,往後不再提就當完事。

誠信是社會的核心價值,政府也深明「信」字的重要,也可能自知自己誠信所餘無幾,故在新推出的政改方案電視宣傳片,都以「信任,讓夢想成真」為主題,以母女溫情故事來鼓勵經常被騙的港人,今次真係要「信你老母」;然而,潛台詞卻更似是「信一成都死」!




始作俑者:地產發展商

遲到永遠好過無到,關注消費的團體和立法會議員一直都希望,當局可以加強規管高壓式及餌誘式等不良銷售手法,如今政府願意加緊檢討法例,老紀認為,算是踏出正確又令人期待的一步。

在香港生活消費,幾乎人人都曾有過近乎「被呃」的經歷。老紀先說最近期,兩家行業內甚有名氣的瑜珈中心Yoga Yoga和Planet Yoga,竟在短期內相繼倒閉,令一眾手持大量套票和長期會籍的會員,一下子「着數」變廢紙而欲哭無淚。涉及其他行業的不良銷售手法,同樣多不勝數,例如電訊及電視服務,有線電視過去就曾被消費者投訴,指中止合約難如登天,更會被公司自動安排續約,要無辜地付額外金錢;又或有操守欠佳的前線sales,以不同藉口來哄騙客人簽約。

種種不良手法,最終令企業自食其果,就算有線電視成功奪得了南非世界盃及下季英超之獨家播映權,網上討論區隨處可見曾「中過招」的球迷,呼籲大家三思才「加盟」,更寧願走到茶餐廳睇波消費(因為計埋可能比簽約更划算)。

香港今天淪為「騙子都市」,始作俑者非地產發展商莫屬,因為連大型地產商,都被連環揭發有造假之嫌,包括透過天價交易以抬高呎價,完全與現樓不符的示範單位,以及不同形式的縮水樓,難不成真如歌神許冠傑的經典金曲《半斤八兩》所唱:「邊有半斤八兩咁理想」,付出與得到的完全不相稱?似乎商人一直引以為傲的「童叟無欺」道德高地,原來早已成了荒土。

事實上,商務及經濟發展局發出的文件亦承認,目前規管商品銷售的《商品說明條例》中,只涵蓋「商品」而沒有包括「服務」是規管不足,建議增加多項新罪行,包括在銷售服務時,如果以誤導遺漏的手法便屬犯法,另外亦就威嚇手法、餌誘式銷售等立法,以加強保護消費者。

無牙老虎:消費者委員會

根據消委會的資料,該會收到有關商品及服務銷售手法的投訴中,以電訊、美容、纖體健身類等最多,而在過去十多年,涉及這些投訴亦屢見不鮮,可見消費者和商戶之間的資訊極不平等,造就極大的欺騙空間。

其實,《商品說明條例》早已過時,因為香港這個購物天堂,已由銷售貨品轉型至銷售服務,各式各樣的服務層出不窮,然而法例卻遠遠落後,實在令人非常費解。

此外,當局亦建議規管預繳式收費,即把「先收了錢卻沒有意圖或能力提供產品」訂為新罪行,雖然要證明商戶「沒有意圖」並不容易,當中舉證亦存在一定困難,但因受害者為數眾多,當局實需要探討如何增加對消費者的保障。

誠信不能當飯食,遑論可量化如何增加國民生產總值,但誠信絕對是社會發展的核心價值,連政府也深明「信」字的重要,日前「首映」的政改方案電視宣傳片,都要以「信任,讓夢想成真」為主題,以母女間的溫情故事,來鼓勵經常被騙的港人,要去信自己的「母親」,可見連政府都隱然明白,自己誠信可能所餘無幾(只是環顧全球,焉有政府宣傳人民信自己之理?而觀乎宣傳片在YouTube上被「變相公投」的成績,98%投票人士都表示不喜歡,老紀可斷言有關宣傳絕對失敗)。

香港社會過去誠信欠奉的日子,應已數到昔日貪污猖獗時,當年「香港勝在有ICAC」,到了今天誠信欠奉的社會再臨,可惜消費者委員會只能當隻「無牙老虎」,市民除了靠未知何時才通過的新法例外,再要擁有的,應是一雙更雪亮的雙眼。





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政改風雲之「煲呔仝人愛落區」

新人事,果然有新作風。走馬上任半年多的新聞處處長黃偉綸昨天一展「曾式強政勵治」,自編自導一齣《三英鱔十報》,委派麾下三名助理處長串演名嘴,分別向合共十家報館宣布,即將發動一場「特區政府成立以來最大的群眾運動」,是為「新社區運動」,其中最受注目的自選動作,是曾班子三十五名問責官員落區派傳單,近距離向市民解釋政改方案,可算是民建聯《十八仝人愛落區》的姊妹篇,正是《煲呔仝人愛落區》也!

特區政府盛大公演《煲呔仝人愛落區》,對煲呔來說,自是「養兵千日,用在一朝」;而對三十四個仝人(尤其是對「俞美人」俞宗怡、「雪糕仔」黃仁龍等「清流」)來說,則是「出得嚟行,預咗要還」(好話唔好聽,從前是「一齊唔做嘢」,現在是「一齊要做嘢」)。

如此看來,煲呔要三十四個仝人跟他一起合唱貓王金曲《It's now or never》(一係即刻,一係永不),藉此突顯「破釜沉舟、盡地一煲」的豪情甚至豪賭。

而煲呔之所以會賭得這麼豪,直頭「晒冷」,自是勝券在握,皆因一旦政改方案遭否決,煲呔「玩舖勁」的結果,輕則提早變跛腳鴨,重則忽然腳痛。

必須指出,煲呔選擇此時此刻發動總攻擊,時機可謂把握得快狠準。一來「五區公投」投票率出奇偏低,二來民主黨從未如此須要尋找新定位,三來樓市問題起碼在未來一季還是市民最關心的課題,此時不推政改,尚待何時?此之謂「It's now or never」也!

當然,深層次分析還在於,煲呔相信05年的政改方案,市民是支持的,他只是敗於泛民的「綑綁效應」而已。五年下來,他依然相信市民支持,而「綑綁效應」已經隨風而逝,只要能夠把民意支持度維持在六成,以至提升到七成,興許不難建奇功,到時即可提早宣布「當選」政協副主席矣(順便一提,《煲呔仝人愛落區》由誰做副帥,是唐唐還是鬍鬚曾,甚或仁龍仔,絕對值得留意)。

不過,觀乎由政制及內地事務局策劃的政改廣告宣傳攻勢,則不幸地反映出「理念太混雜,論述欠solid」。以「信任,讓夢想成真」這條廣告片為例,撇開「被寵壞女兒變相逼迫忙到要死的母親為她趕製禮服」這條故事線不談,單看「信」這個主題,廣大市民看完整條片,都不知道要信什麼和信邊個?潛台詞當然是信「阿爺」及其「普選承諾」,但中央至今其實未有任何明確許諾,港人看到的只是煲呔、唐唐等人在不斷自說自話,也難怪有網民看過這條廣告片之後會說「信你老母」矣!

點講都好,只要免除到民建聯的「幫忙」,《煲呔仝人愛落區》應該會好看過《十八仝人愛落區》。




一萬二千個張堅庭





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今日,且讓歲月這個神偷帶大家回到六十年代的香港,看看「表錯一日情」的張堅庭。

有一日,只有八、九歲的張堅庭忽然被一個叔叔叫了去拍照,說拍了照就有會有個「契爺」代他交學費,以至代他母親交醫藥費。當時,媽媽一個人帶着他和兩個姐姐,飯是豉油撈飯,書快將沒錢念下去,神經衰弱的媽媽甚至連病也不敢病,遑論人家說他的沙眼恐怕會致盲。

這個提供「契爺」的組織叫「培幼會」,一直幫張堅庭交學費、醫藥費,以至找醫生診治張媽媽的神經衰弱。

1973年,香港經濟開始起飛,國際培幼會將資源轉移到南韓。而由1959年登陸香港,到1973年離開,十四年間,培幼會為接近一萬二千名港孩提供援助,改變了一萬二千個張堅庭的一生。

張堅庭說,大約是1976、77年,他還是浸會書院學生,在香港電台做兼職,有一次,有意無意翻閱桌上的《讀者文摘》,鬼使神差看到一篇關於培幼會的報道,邊看邊哭。那一刻,他決定要「尋找他鄉的故事」,四處打聽培幼會的聯絡方法及其「契爺」的下落。

如是者過了二十年,終於讓他找到,卻發現「契爺」原來是加拿大一個慈善基金,不免有點失落,但從此決意回饋培幼會(順便一提,另外一位培幼會受助者陳茂波〔立法會會計界功能組別議員〕則較為幸運,不但找到當年伸出援手的「契爺」,而且知道他是一名美國大兵,遲一點就會去Arizona探望他)。

去年9月,培幼會回歸香港、放眼大陸,張堅庭即時做了三名大陸窮小孩的「契爺」,12月還去到陝西探望其中一名「契仔」王健,希望可以讓他有路好好走。




喇沙自殺男女案發前曾長談

新界喇沙中學一對15歲男女同學昨日早上由上水天平村天喜樓34樓梯間墮下死亡,兩人同就讀新界喇沙中學,沒有留下遺書,警方認為案件無可疑。

據悉,兩名死者都是新移民,中一男生黃壹龍來港六、七年,來自破碎家庭;中二女生楊瀅來港兩年,有吸煙習慣。警方消息人士向老紀透露,天喜樓34樓梯間發現大量煙頭,相信是女死者生前留下,推測二人在自殺前可能傾談多時。

兩名死者曾於中一級時同班,後來黃壹龍一年前因為學業追不上而要留班,亦曾由社工跟進;楊瀅早前則因為家庭及適應問題要求助。校長古永康對事件深感悲痛,並表示在一兩日前曾與楊瀅見面,但察覺不到她和男死者有嚴重情緒問題或自殺念頭。對於兩人自殺是否有感情有關,校方表示沒有人提及,而兩人生前亦沒有公開表示,亦不揣測兩人關係。

老紀在網上搜索得知女死者在校內有積極參與課外活動,包括朗誦比賽及徵文比賽等,她去年曾參與「潔身自愛.自律自強」滅罪預防教育計劃的徵文創作比賽,無奈自己卻未能做到自愛。這一幕「You jump, I jump」,不禁令老紀看得心酸。




政府如何運用220億「意外之財」?

港鐵定於下月13日起加價,平均加幅2.05%,每年可多收2億元。市民當然不願加價,但24%小股東就好樂見,皆因上市十年來終於可以在票務上加價。

碰巧立法會昨日在大會上有一條議員提問,也是關於港鐵股息的。原來,作為大股東的政府,過去十年共收55億元多的現金股息,計及六億多股港鐵股份,便達220億元之多。

提出這條質詢的會計界議員陳茂波認為,股息絕對是「意外之財」,好應該用於協助弱勢社群上,例如殘疾人士等,為他們減輕票務開支,但政府過去五年花在提供各類交通工具的票務優惠上,只用了20多億元,十年約40多億元,比起220億元差得遠。官員則強調,港鐵的現金股息是政府一般收入的一部分,錢是落入庫房,政府會以其他方法提供交通津貼。

其實,港鐵的營運,很大程度靠政府提供土地資源,讓港鐵以物業發展收益發展鐵路網絡及補貼運輸業務。土地資源是市民共享的公眾資源,如果港鐵有錢賺,分得的股息也應視為公眾資源,落入庫房也是合理做法,如果補貼港鐵乘客,便會惹來沒有善用公帑的批評。所以港鐵股息便不應視為意外之財。

不過,陳茂波其實問出了一個核心問題,香港的公共運輸交通費相當高,政府是否應該在方面做多些?220億元的股息,能否撥出更多支援有需要的人?又或者,能否用於改善交通網絡,舉例說收購東隧和西隧令政府可更有效調節過海隧道收費?





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■衞生署籲勿服「1纖瘦」減肥產品

衞生署呼籲市民切勿購買或服用名為「1纖瘦」的減肥產品,該產品被發現含有「西布曲明」及「酚酞」兩種未有標示的西藥成分,服後可能會引致嚴重的副作用。一名29歲女子因嘔吐和暈眩而到伊利沙伯醫院急症室求診,調查顯示,她是從一個內地網站購買產品,而該產品並非香港的註冊西藥,病人已出院。

■問題帶子或來自湛江汕頭一帶

署理食物及衞生局局長梁卓偉表示,當局昨日再收到一宗懷疑進食貝類海產後不適的報告,衞生防護中心正跟進事件。他稱由於業界並沒有保留有問題海產的單據,現階段要追尋源頭有一定困難,但據業界表示,有問題海產原產地相信來自內地湛江、汕頭、汕尾一帶。他補充說,會在本立法年度前,將《食物安全法》交立法會審議。

■少女熨布機夾死裁死於意外

18歲巴基斯坦裔少女李心兒去年在洗衣公司被捲入熨布機死亡,死因庭裁定是死於意外。裁判官陳碧橋稱,意外在去年7月發生,勞工處事後巡視全港的洗衣工場,發現大部分也沒有做足安全措施,故勸喻他們改善。陳碧橋認為勞工處發現這些情況,應該發出停工令,直至情況滿意為止。他同時接納死者姐姐的建議,認為勞工處應該為洗衣工場設立發牌機制,避免意外再發生。

■政府撥款研發混能小巴料省半燃料

環境局局長邱騰華表示,截至上月底全港有57輛電動車在路面行駛,包括34輛私家車。政府與中電現時在全港37個地點提供充電設施,本年中會再增加25個地點讓電動車免費充電。邱騰華又稱,當局鼓勵本港盡快引入商用電動車,會撥款予生產力促進局,與小巴營運商合作研發插電式混合動力汽車系統,預料可節省一半的燃料,也能改善路邊廢氣的排放。

■警方設小組世界盃期間打擊非法賭波

為防止世界盃期間非法足球博彩個案可能增加,民政局局長曾德成表示,警方已成立特別小組,由有組織罪案及三合會調查科統籌。警方亦會密切留意網上賭博活動,會作網上巡邏,以及調查境內外的非法賭博網站。

■教院去年畢業生九成七畢業即獲聘

教育學院去年畢業的學生中,約有97%一畢業就獲聘,較前年輕微增加,但薪金較前年下跌近一成,平均月薪是17800元,主要原因是主修幼兒教育的學生人數顯著增加,其平均月薪相對其他教職較低。

■行會批大老山隧道聖誕日起加價

行政會議通過大老山隧道加價申請,除公共小巴收費不變,其餘車種劃一加1元,空載的士由午夜至早上6時,有1元折扣優惠。新收費由12元至32元不等,將於本年12月25日起實施。



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經紀發財客戶輸錢 歐羅大貶中國頭痛

一、



道瓊斯指數突然轉勢急挫之際,華爾街喜訊頻傳,指的當然不是股市大升,而是「大行」管理層今年可能再度豐收;周二消息傳出,第一季數大銀行的「炒賣」(trading)成績甚佳,花旗、美銀、JP摩根及高盛竟然錄得「每個交易日都有進賬」的輝煌業績,和去年「每五個交易日有一天虧本」比較,今年勝舊年,十分顯然。



和所有商業機構一樣,投資銀行的花紅與公司盈利掛鈎,在「金融海嘯」初起的二○○八年,據紐約州審計處的統計,華爾街從業員分享的花紅為四百二十六億(美元.下同);去年金融市場風高浪急,金融業看似風雨飄搖、風聲鶴唳,財政部為挽狂瀾,注資以千億計,但是年華爾街從業員分享的花紅卻高達五百五十億,看來今年將破此紀錄。這三二年來華爾街雖「臭名遠播」,投資銀行家如過街老鼠,但美國名校尤其是哈佛高材生仍千方百計進入投資銀行工作,其原因真是「一字咁淺」,皆因華爾街「年底花紅」極為可觀之故;美國學生大都向錢看,華爾街遂成為最佳出處,最近與大名家西蒙.莊遜合寫《十三個銀行家》(《13 Bankers》)的占士.郭(James Kwak,此書出版後,筆者電郵問他可有中文名,回郵說他是南韓人),五月五日便在其網站(The Baseline Scenario)分析這種現象,開篇便說長春藤大學學生見錢眼開(it is all about the money)!



華爾街炒業大旺,然而,所旺者僅是金融機構本身,它們的客戶,以今年第一季為例,則虧損不菲,彭博昨天的特稿指出,期內高盛的推介「九有七錯」,這便是中環人所說的「山埃貼士」,按照其「貼士」買波蘭貨幣(zloty)空日圓者,損失幅度達百分之十四、購入在香港上市的中國股票者輸百分之九點四、買英鎊空紐元者則蝕百分之九點八……。今年初不少「大行」極力向香港客戶推薦空英鎊持歐羅,「依計」行事者虧損當在二成左右!



客戶輸錢,為他們「服務」的投資銀行則大賺,原因有二。第一當然是它們替客戶買賣的佣金手續費可觀(每次都有收益,因此頻頻買賣)。第二則是所謂「坐盤」交易,即公司以本身的資金在市場炒賣,這種做法當局現在正檢討,以它們的宗旨在「服務客戶」而非「自肥」(這是發牌條件之一);不過,令投資銀行成為眾矢之的的是,它們經常與客戶對賭,由於客戶的資料盡在其掌握中,它們大殺三方,不在話下。



根據「大行」的「推介」買賣虧本,以市場變幻莫測,「投資顧問是人不是神仙」,不足為奇,但以美國為例,從去年開始,已有不少投資者認為他們的損失是被誤導所引致,而希臘政府所以陷入不能自拔的財政黑洞,如今痛定思痛,亦懷疑被投資顧問誤導,投資銀行為做成交易當客戶為羊牯,並不罕見,在牛市時客戶可從其他途徑獲利,便不為已甚;於熊市中輸得甚慘,若覺受愚,在「流氓律師」多如牛毛主動招徠生意的美國,興訟便成常事。



投資銀行為了推銷所包銷的投資工具,許多時特別是市況疲弱時,便會花樣百出、又哄又騙,勸客戶購進,結果當然盈虧皆有(視市況而定),惟於跌市時,客戶一發現被騙,告上法庭便屬家常便飯。記得八十年代末或九十年代初,當年炙手可熱中環可說無人不聞其名的大摩資深投資策略家畢格斯(B. Biggs),為了推銷俄羅斯(或蘇聯)債券,對客戶佯稱他自己亦傾囊購進;結果該債券價格大跌,焦頭爛額的客戶一查,原來畢格斯並沒購入……。這場官司後以「庭外和解」由大摩賠款了事。



客戶蝕錢公司財源廣進,是金融界的常態!二十世紀三十年代那本薄薄的「經典」《客戶的遊艇何在?》(F. Schwed:《Where are the Customers' Yachts?》),寫的便是這種情況。



二、



不少香港投資者在歐羅上傷亡枕藉,相信中國政府亦然。眾所周知,最近一二年,北京錢多膽子壯,老是公開表明擔心其所持美元儲備(至今已達二萬四千億)的購買力因美滙江河日下而「縮水」,除出「口術」要老美「管好」其貨幣之外,同時有計劃有步驟地減少美元比重,改而增持歐羅(日圓英鎊皆不足取)。本來這種轉換「值得鼓勵」,以過去一段不短時間,外滙市場上眾口一詞,看淡美元看好歐羅;可惜人算不如天算,希臘財危爆發,禍延歐羅,中國為此也許會招致一定損失。



歐羅幣值四腳朝天,還改變了貿易「生態」。非常明顯,中國對歐盟的出口將因此大受打擊,過去四個月,人民幣兌歐羅升了約百分之十五,其對歐盟輸出價格上升(即使幅度不及滙價),由於競爭劇烈、邊際利潤率因成本上漲而下降,肯定不利中國出口業。在這種窘迫的情形下,美國正引頸以待人民幣升值,而北京亦已為升值做好準備(見五月十二日本欄),如今形勢驟變,人民幣升值會否押後另議?大家只能翹首以待。數天前,世銀副行長兼首席經濟學家林毅夫指出人民幣升值只會加深美國通脹而無助其改善對華貿易逆差,筆者雖未讀林教授發言原文,但從外電報道所理解,林氏大概是認為中國輸美的主要為非耐用物品的日常必需品,由於價格極具競爭性,人民幣升值出口價相應提高後,美國人比較之下仍得買已加價的中國貨。這即是說,人民幣升值因而不利美國民生經濟(物價貴了購買量不變,價格推動的通脹如影隨形而至)。這種剖析當然有道理,但美國當前的「國策」是要在二○一五年達致出口倍增的標的,人民幣兌美元升值,等於輸華美貨價格較廉,因此有促銷作用。不過,由於歐羅滙價大挫,即使跌勢中止而在現水平徘徊,已足以使美貨輸歐大受挫折(歐洲人購買力下降買不起美國貨),在這種情形下,美國只能厚望中國大購美貨了,若不如此,美國出口大增目標怎能達致……。奧巴馬要增出口,目的在減低失業率,這關係到美國政情,如果他誇下促進出口提高就業的諾言無法兌現,民主黨在下屆大選中便「雄風不再」。



綜上所述,滙價形勢大變,美國對中國市場倚賴愈深,中國購進美國貨物多寡,可說左右奧巴馬的政治前途。中國能否把握這種形勢,在下周一(五月二十四日)召開的「中美戰略及經濟對話」(S&ED)會議上,就有關滙價及貿易議題上迫使美國讓步!
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2010年5月19日 星期三

倒行逆施vs原地踏步

2010年5月19日
林行止

在建制派多方阻撓下,「五子」囊括八成選票,雖然整體投票率只得百分之十七強,但是高票當選仍足以展示一些不甘淪為沉默多數者的政治傾向及其對民主步伐的期許,這是口口聲聲要凝聚共識共建和諧社會的有關當局不可視而不見的現實。



士別不足半年,「回朝」五子經歷了志同道不合式的「背叛」、擺明欺壓的刻意排擠,以後他們擔綱反派的反斗行徑必將不絕,就是這回「誓」回議會,會否加插一節宣洩烏氣的「大封相」,令議會出現短暫性「懸峙」,也非群眾大感意外的插曲。



不必諱言,衝着《二○一○年行政長官及立法會產生辦法建議方案(下稱《產生辦法建議》)而「總辭」的五位議員全部「歸隊」,在此關係香港政治前途的立法上,他們難免會理直氣壯、咄咄逼人,但切勿太露鋒芒,以至令人難以相處;他們應和那些於補選選情告急時不伸援手不肯站上同一陣線的其他泛民議員摒棄前嫌,再度聯手,建制派才不能予取予携(但仍有「巧取豪奪」的機會)。這是一場硬碰硬的言文鬥爭。



昨天行政會議例會後,數名行會成員如召集人梁振英及非官方成員張炳良、胡紅玉和夏佳理等會見記者,發表支持「政改方案」(?)的意見,並說「通過政府的方案,只有好處,沒有一點壞處」。筆者今天且就「一點壞處」作些議論。



立法會經過精心設計的投票機制,對未必附和政府提案的所謂反對派十分不利,這個死結一日不解,他們只有採取「裏外呼應」的策略,即在議會之內全力以赴地爭取;議會以外則集結群眾上街聲援。數據告訴大家「補選」並不成功(數字如此低落難與「公投」相提並論!),但補選結果只會令「公社聯」及其同路人鬥志愈堅鬥意愈盛,假使建制派在無法可想之下使出如「主席辭職投票」的旁門左道招數,形勢—立法會內外的—只會更惡劣!



在港英未放權、香港「有自由無民主」時期,筆者於八四年八、九月間寫過〈精英諮詢是最適合香港的政制〉的系列長文(見本報出版的《香港前途問題的設想與事實》及台北遠景社的《賦歸風雨》),述說西方民主政制的演變,對一人一票制度有所懷疑(經濟學大家如有「資產階級馬克思」別稱的巴列圖〔V. Pareto〕和以「創造性破壞」為讀者所知的熊彼德,均認為過度政治化—「平權主義」泛濫—適足以損害個人自由……);筆者同時認同當年政改綠皮書提議的「部分立法局議員由『功能團體』互選」。可是,如今時代已變,中央政府予港人以高度自治和最終由普選產生的行政長官和立法會,那等於「還政於民」,既然香港注定走向民選政府,功能組別便不合時宜,再難發揮作用。



「功能團體」參政從政意願薄弱(不然何來謝偉俊律師代表旅遊界、周梁淑怡由傳媒變身零售業出線?),早已失卻不同業界協助統治者分擔權責的意義,配合《基本法》有關高度自治的民選體制進度條文(見四月三十日本欄),香港揚棄「功能組別」不僅「寫在牆上」而且寫進憲制文件中。



在這種背景下,大眾—對民主政制有所期待的大眾—對《產生辦法建議》擴大立法會議席的安排,不但失望、反感甚至有被耍弄、被欺騙和被出賣的感覺,以其在增加民選席位之餘,功能組別亦同樣增加至三十五席!這是與民主進程反其道而行的設計,反對之聲盈耳,不難想像。



按照一般人理解的「循序漸進」,功能組別席位相對於民選議席應該日漸萎縮,縱以樹懶步伐「漸進」,如點綴性的民選三十六席功能組別三十四席,亦聊勝於無,因為可以理解為邁出穩健一小步,對此反對派必然分化,因為有人接受有人不接受,反對力量遂難成氣候,《產生辦法建議》僥幸通過的可能性高;可是,如今這種簡直是玩弄民智的安排,若說當局別有用心,目的在製造議會內外不和諧,當然是不可能的「捉錯用神」;不過,在雙普選指日可待的情形下,竟然按比例增加功能議席,肯定是存挑釁民主陣營的用意,而當局所以不惜冒此風險,則與日後能有效操控議會運作、使反對派永遠做不成有實效反對力量的精密布局有關。如這種分析不致遠離事實,有關當局—西環及下亞厘畢道—無意在香港落實真正民主的用心便眧然若揭。換句話說,《基本法》及「人大釋法」所賦予香港的民主進程,未開始便遭橫手扼殺。已啟動的民主意欲、同情民選的民意,怎會就此罷休?



在四月三十日的專欄,筆者指出循功能組別出線的議員,他們不應受到公眾無情甚至懷有惡意的詆毀,因為他們確曾有所貢獻,發揮過均衡參與的作用,而即使以民選議員的質素衡量,他們亦絕非下乘之才。問題是時移世易,功能組別議員在過渡期的作用,已隨《基本法》賦予港人高度自治的民選政制而逐日褪色,若不知行止進退,繼續存在並以與民選議員同量的設計存在,只會淪為非驢非馬的豬八戒照鏡式人物。



北京應允港人定期由普選選出行政長官及立法會議員後,香港便應朝民選體制前進,即使緩進亦是前進;而民主是民選體制的磐石,它是以民意為依歸,而非憑能幹與否(誰的標準?)定高下。功能組別議員再有才華,畢竟只是局部亦即小圈子產生,有違公平、公開的普選原則,那是民選政治的原罪,這樣產生的議員很難做事,其與政府一鼻孔出氣,即大官可以呼之則來揮之即去的,表面似受「器重」,在公眾心目中卻是與政府朋比為奸,其進入議會,目的不過在撮合利益輸送……。這類議員,肯定不會被民選議員視為同道。功能組別議員在民選體制內無處容身,他們繼續在議會佔據席位,只會加深議會的內部矛盾,妨礙議事公允。



香港經濟繁盛蓬勃(當然得感謝中央多方照顧),惟這麼多年來的多元發展,仍無法擺脫地產業是經濟命脈的「宿命」;而地產業的經營形態屬寡頭壟斷(Oligopoly),其特性是只求獨肥罔顧社會利益(「縮水樓」由此而來),為達盈利標的,必要時會派遣心腹游說官府以至安排與其有千絲萬縷關係的人物進入建制以遂所欲,這令選民有限、容易操控特別是一些牟利性質的功能組別,成為財閥「干政」的最佳渠道。功能組別在民主化進度中與民選席位同步並進的奇特安排,未知與財團希圖永久在香港政壇上有最大話語權是否有關?



無論如何,按《基本法》規定,香港應該穩步走向雙普選,《產生辦法建議》中的席位安排,許是特區政府在賣弄小聰明、迷惑群眾,藉原地踏步等於政制改革大倒退的說詞,向非建制派議員施壓……。但筆者的結論是,與其追隨官府在政改上倒行逆施,不如原地踏步!



能夠獲邀進入行政會議,理應是理論與實踐兼備的才俊。這即是說,他們既有政治理論(pure political logic)的素養,又深明運用理論產生的現實情況(social political reality),那意味他們支持《政改方案》(?)必有其深層理由,但在他們未作出解釋之前,筆者倒想請教他們一個簡單的問題—究竟是三十五與三十五之比還是三十六與三十四之比符合「循序漸進」原則?
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市況變動 整理觀察名單

2010年5月19日
信報研究部
自上次檢討及清理觀察名單後,已過了一段時間,故有需要檢討我們的假設及論題,尤其近日市況出現變動。我們將逐一檢討觀察名單中的股份,藉以決定是否根據目前的市況,把股份剔出名單。
在繼續討論前,讓我們先重申各名單之間的差別,因為部分讀者對它們感到混淆。
推薦名單:我們在一次或以上的公司訪問或實地考察中,與公司管理層會面後,我們確信那些公司的管理優秀,而當時特定業務的市況正面(按各財務表現及比率衡量),加上把該股份加入名單時,公司的估值合理。
觀察名單:我們可能已與公司管理層會面或未曾會面,但我們認為該公司的投資主題有趣。我們可能與管理層進行會議後,把喜歡的公司加入名單,但當時的估值過高,因此把它加入觀察名單,而非推薦名單(觀察名單可參考今天的信研Dashboard)。
十三隻股份名單:我們在每年第一季末,根據某些條件篩選股份名單,名單的股份數目可能每年不同或相同。我們不會重新審視名單中的公司。請注意,這純粹是篩選名單,我們只着重篩選過程(我們每年傾向使用不同的規則來篩選公司,以反映我們對該年的市況觀點),即是我們不會挑選這些股份,但我們選擇了篩選規則。
味千候價加入
我們把富士康(2038)放進觀察名單內已有一段時間,但至今未能接觸管理層,加上近日公司的相關新聞頗為負面。
更重要的是,該公司過去兩季的表現較同行Flextronics差,因此,我們把該股份剔出觀察名單。
雖然我們仍然認為,全球手提電腦需求上升,巨騰國際(3336)會因此受惠,但全球經濟有機會放緩,影響該產業。在明確了解這些影響前,我們仍觀望該股份。
我們喜歡味千(中國)(538)現金充裕的業務模式及性質,是一種抗衡衰退的業務。該公司在上次危機中錄得穩定增長,我們認為,基於其業務性質,該公司在未來的潛在危機中將表現出色。
因此,我們正等候有利價位,把它移入推薦名單。
汽車股宜短炒
我們仍認為,長期而言,特步(1368)擁有有趣的業務,但必須更了解該公司的業務,才可決定是否把它加入推薦名單內。最重要的工作是弄清該公司是否受經濟衰退影響,以及在經濟放緩時,它的營運模式是否具反彈能力。
2009年受中央政策刺激,令中國汽車業出現快速增長,但隨後汽車銷售便放緩,故拖累東風汽車(489)及長城汽車(2333)。
長遠而言,我們認為,中國汽車需求將持續上升,故汽車業前景仍屬正面。但短期內,投資者只能短炒汽車業股份,因為市場之前對汽車業期望過高,加上汽車業估值過高,這兩項因素的影響正逐步浮現。
我們把阜豐集團(546)剔除在觀察名單外。雖然我們認為,該公司的業務表現尚算合理,但它某些做法,令我們難以全面了解該公司,因此,不再跟進該公司。
如我們在上次文章中所述,山東威高(8199)是其中一間管理完善的上市公司,執行工作理想,擁有良好透明度。我們目前唯一憂慮該股份的估值。山東威高估值高,我們除了等候買入良機外,能做的事不多。
我們在本月加入觀察名單的兩隻股票──中國高速(658)和利君(2005),由於沒有出現重大變動,故不談該兩股(利君於5月7日的信研Express已作出分析)。
我們頗幸運,上周加入中國生物製藥(1177)後,其表現出乎意料的好。但基於目前的市況,我們必須保住已得利潤。因此,本周二已於信研Dashboard提及再為推薦名單設下追蹤沽盤,如股價由前最高收市價下跌10%,將即時剔除。
分析員:高曉雷




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星爺榮升菲大學教授 野雞大學扮港大侵港

2010年5月19日
獨眼新聞
紀曉風

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錢鍾書筆下《圍城》的主角方鴻漸,受了準岳父資助到歐洲留學,但期間卻荒廢學業,最後為了回國時給家人有好交代,就購買了虛構的「克萊登大學」博士學位證書充大頭鬼。
榮譽能予人自信與認同感,有「八萬五設計師」稱號的前房屋局局長黃星華,近年卡片上亦多了個博士銜頭,原來早前更靜悄悄榮升為客席教授,只是頒授的大學,卻是來自菲律賓。須知道授予客席教授職銜,一是對學術有研究貢獻,或是其識見可啟發學生,難不成「星爺」昔日之房屋、土地政策,造福了千島之國、芒果之邦乎?
至於錢鍾書虛構的克萊登大學「沙紙」,原來會弄假成真,因為學位也好、博士頭銜也好,就如經濟學的理論,有價有市讓人各取所需,令被俗稱為「野雞大學」的「文憑工廠」應運而生,先由龐大的美國市場開始,最後進軍全球(美國後來真的出現了一間叫Clayton University的東西,文憑上有前國務卿鮑威爾簽名,但其實只是個月租35美元的空信箱,證明錢鍾書不但是才子,更是先知;至於另一家譯名相類近的Creighton University,就是美國一所非常著名的私立大學,有逾130年歷史)。
此類「野雞大學」亦入侵了香港,出現了一所「香港聯合大學」,在網頁中以港大地標本部大樓的相片來充當自己校園,還大模斯樣貼出學歷證書樣版,對「沙紙」趨之若騖的香港學子,隨時會不小心中招。
黃星華終嘗戴四方帽滋味
首先,老紀要向黃星華獻上一個遲來的道賀,因為他由博士銜頭更上一層樓,獲菲律賓比立勤國立大學頒授了客席教授的榮譽。
你沒有看錯,的確是菲律賓比立勤國立大學!老紀見識少但好學,當然想知大學來頭,連忙上谷歌及其地圖檢索一下(谷歌地圖的確方便,但收集資訊時不尊重公眾私隱卻非常抵鬧,老紀自會另文再述)。
這所屬當地政府資助的大學,原來在菲律賓首都馬尼拉西北約五十公里,成立於1904年,並在93年正式成為國立大學,大學更授權「香港國力教育機構」在香港及內地「推銷」課程,實行把學歷「外銷」。
人稱「星爺」的黃星華畢業於香港華仁,當年挾優等成績,卻因苦無良好經濟條件而未能入讀大學,於是選了當時甚具名氣又注重英文的羅富國師範繼續升學。官場中人耳語,「星爺」一直心願能一嘗學位滋味。未知他是否亦由幫襯「國力」開始「進修」,而他當過高官,自能跳級由學士變博士,現時更成為大學教員。之但係,當了客席教授,少不免要到大學授課,但大學離市區不算近,「星爺」到此授課,甚有《少年梁祝》中那種「山遙遙路迢迢」的味道。
「星爺」的比立勤大學港人聞所未聞,卻仍是有校舍又有規模的大學。不過,近年社會對學歷推崇,卻令更多如野雞般無王管的文憑工廠式「野雞大學」應運而生,當中不少就來自擁有龐大市場需要的美國,再進軍至世界各地。
此類「野雞大學」威力及吸引力同樣不少,立法會功能組別議員、人稱「中指黃」的黃宜弘亦曾「中招」,在04年被揭發申報的學歷中,包括美國修蘭大學(Southland University)法學博士及美國加利福尼亞海岸大學(California Coast University)工程學博士,兩者均未獲美國政府承認,後者更是一家典型的文憑工廠,現時已停止運作(雖然如此,「中指黃」提供予立法會的資料,至今仍沒有更新)。
至於另一家文憑工廠,就是美國哈姆斯頓大學,每年聯合世界華商投資基金會主辦的《世界傑出華人獎》,得獎者更自動獲得大學榮譽博士學位銜頭,老紀曾於去年11月提及過,不贅。一句講晒,就是付出約8萬美金,即可獲「封銜」。
北京製造「香港聯合大學」
老紀更發現,有「野雞學府」已殺入了香港,一間名為「香港聯合大學商務書院」,聲稱開辦學士學位、公共行政學碩士、工商管理碩士及工商管理博士等的課程,又貼出各科學歷的證書樣版。至於該校使用的校園照片,更誤導地展示出維港風景及盜用的港大地標本部大樓圖片。
香港有間「香港大學」,又有中大的「聯合書院」,而這所「香港聯合大學」則巧妙地把兩者「混合」,學校的院部位於香港灣仔皇后大道東,內地聯絡處則是北京城南東方大學城,老紀以為,難不成是內地大學想向港人「招生」,所以改個地道名稱?但原來所謂的「東方大學城」,卻早在內地「爛產」,內裏既無大學,只有數所職訓學校、號稱亞洲最大規模的高爾夫球場,及淪為房地產項目的別墅群。
話說回頭,如果是有米又想有個獲認受的榮譽博士學位,老紀提個小建議,不妨向本地學府埋手,例如功能界別的林大輝議員,他畢業於理工,手持高級文憑,事業有成後貢獻母校(據聞捐款逾千萬元),理大亦在04年向他頒授榮譽博士榮銜,絕對大方又得體。




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普選聯「未曾洞房已失貞」?
在權力面前,大部分中國人都像患了急性骨質疏鬆症,總是慣性地下跪。而最新上市的一群,就是老紀昨天透露,極有可能獲得人大副秘書長喬曉陽接見的普選聯。
以民主黨為首的普選聯見喬曉陽,總算入情入理,尤其是考量到人大副秘書長「勸喻」民主黨和個別泛民立法會議員支持政改方案這個「議程」時,政治角色上可謂「對口」(立法機構對立法機構)。而在「終極會面」前,透過中聯辦預先安排一下,以至預先設定討論範圍,亦未可厚非。
可是,若普選聯是與中聯辦官員商討政改問題,老紀就期期以為不可。原因很簡單,簡單過英國「吳德物次」肥仔水的香港山寨貨,即是「唔得勿試」也!
須知道,中聯辦全稱「中央人民政府駐香港特別行政區聯絡辦事處」,即使沒有上網查找其「簡介」和「職能」,顧名即可思義,這個機構旨在發揮「聯絡辦事處」的功能。簡單講,即是「中港信差」。順藤摸瓜,中聯辦主任彭清華,其角色也不過是「信差阿頭」,遑論等而下之的副主任李剛矣(請不要同老紀講彭清華是中央委員,所以就是中央官員,事關中央委員是黨職,全稱「中國共產黨中央委員會委員」;至於李剛,更不過是中紀委委員)。
更加非同小可的是,普選聯與中聯辦商討政改問題,可謂變相承認香港真的出現「第二支管治隊伍」,變相確認香港真的存在「第二個權力核心」,以至變相接受香港真的奔向「一國一制」。
須知道,過去兩年,有關問題恍如一個幽靈在維港上空飄蕩,不幸大幸仍屬無主孤魂,但如今一旦上了普選聯的身,殺傷力恐怕會即時激增。
老紀同意,溝通是需要的,但好些節骨眼兒,普選聯諸君還是必須先行搞清楚,否則即使政改立場企硬,在「第二支管治隊伍」問題上卻被人家「過了一棟」,而落得「未曾深愛已亂性,未曾洞房已失貞」。



當媽媽紀念「聖母」花地瑪……




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當媽媽紀念「聖母」花地瑪(Fatimah)一三七八年死忌,伊朗首都德黑蘭南部一個小女孩帶着沉重的眼神回望。
花地瑪是伊斯蘭教創始人穆罕默德的女兒,亦是伊斯蘭教五大傑出女性之一,更被什葉派穆斯林尊稱為「聖母」,無獨就會有偶,花地瑪(Fátima)這個名字,也是聖母瑪利亞的別稱,因她在葡萄牙中部花地瑪這個地方「顯靈」而得名。
都說猶太教、天主教、伊斯蘭教三教同源,果然。但更重要的其實是,花地瑪都有好生之德的母性。
聽說伊朗人很喜歡把女兒命名為「花地瑪」,未知這個小女孩是不是。
若是,她恐怕不太喜歡承受這個名字。



白加道35號究竟有幾豪?
首先要更正,昨日因應蒙古能源(267)魯連城撻訂不買一隻價值約3億元的私人飛機Falcon 900 EX,老紀話金融海嘯後奢侈品銷路受影響,以上這個觀點,是錯過三角挫的!事實是更奢侈的奢侈品,繼續大把有錢人爭住搶。Falcon飛機撻訂,Falconridge洋房就天價成交。個價不止於香港紀錄,分分鐘可以入健力士。
話說昨天有場「小型」拍賣會,由仲量聯行舉行,萬豪酒店三樓買家不算好多,但記者則近百,因為大家都好想知道,中建許世勳家族在山頂白加道35號Falconridge這個物業,最終花落誰家?
結果十五分鐘就有結果。開價15.5億元,十口價下來18.2億元,由恒基四叔李兆基位公子李家誠投得。公子喜形於色,說是買來自住,因為分層大廈住得耐,想住吓洋房……18.2億元貴不貴?他就說,同預期差唔多啫!
Falconridge現時有一幢五層物業,一共八個三千三百呎單位,李公子買了之後會拆卸重建。以地皮計一共五萬三千三百五十呎,零點五倍地積比率,可以起二萬六千六百七十五呎樓,㩒一㩒計數機,每呎樓面的地價成本接近6.9萬元,而這單交易,單是印花稅都接近8000萬!邊個話奢侈品無市場?
所以話,有錢幾好呢!當好多人還在爭論起不起居屋之時,公子就話「千金難買心頭好」。事實白加道又真係千金難求,短短一條路,1至51號,美國領事住3號,解放軍司令住11號,田北俊大少12號,唐英年司長15號,袁天凡大哥22號,理文李文俊31號,黃克競祖屋43號……18.2億元淨係買班鄰居都抵啦,何況阿爸又講過7萬蚊買一呎西半山天匯,等於女人幾十萬買個手袋一樣,最重要係「心頭好」!除了買得心頭好,18.2億元還可以向官府暗還一招。早前西半山天匯那批4萬蚊、6萬蚊、7萬蚊呎的交易,恒基被政府四度查問,懷疑有人造假。嗱,而家真金白銀地價都要6.9萬元一呎,樓價四、五萬一呎有乜出奇,仲問咁多?




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谷歌街景車「加密啟示錄」
Google StreetView在香港街頭拍照方便網友搜尋,怎知意外搜集到部分無加密WiFi傳送資料,引起軒然大波,連私隱專員吳斌都要搵Google駐港代表照肺。
吳斌說,Google承諾將街景攝影收集到的個人資料交予審視,涉及的個人資料部分會被銷毀,在香港拍攝街景的車輛,全部暫停運作,Google日內將會簽署承諾書。Google亦在公司網誌中提到,已應愛爾蘭當局要求,在獨立第三者在場下,將錯誤收集到的數據刪除。
回歸前香港訂立的私隱條例,旨在防止私人公司濫用私隱之餘,亦怕左派機構以至政府濫用個人資料,大搞政治迫害,加上香港人人必須備有身份證,個人私隱很容易借身份證號碼這個獨一無二關鍵項目漏出來,因此寫得相當之辣,任何地方搜集個人資料,連大廈閉路電視,或大廈門口看更登記訪客出入,全部要向公眾講明搜集資料用途,以及個人資料存檔紀錄何時銷毀,以及如何翻查。
世上難有別的地方有如此法例,故Google StreetView車隊四處收集資料,但未有講明用途,查實隨時踩中法例陷阱。
不過,老紀都要為Google講句公道話,在公眾地方用WiFi固然應該小心,但另一方面,有些人的家中WiFi網絡不作加密,便可能招惹不明來歷黑客,借你家中的網絡為非作歹,輕則做了古惑天王都不知,犯上官非,重則隨時招惹刑事責任百辭莫辯,屆時仲大鑊過Google拎你的資料。
所以,用戶自己是有責任惡補一下電腦知識的。
西貢腐屍疑遭黑幫家法虐殺
前日西貢浪茄仔一處山澗上發現一具男屍,屍體雙腳被鎖鏈綁住,警方東九龍重案組正循謀殺案方向調查。
警方一度懷疑男屍為上月破獲的3億元可卡因案中之失蹤荷蘭華僑,但法醫驗屍後認為死者遇害至少半年以上,與「荷蘭仔」的失蹤時間不脗合,故排除這個可能,但暫時未能確定死者身份。
警方消息人士透露,由於案發現場地勢崎嶇,須在山澗步行兩小時,再經過幾條瀑布才能到達,反映疑兇對該地非常熟悉。至於鎖上鐵鏈、棄屍荒野的手法,類似黑幫家法。老紀就此問過警隊內熟悉黑社會運作的朋友,他指由於屍體已腐爛,加上案件已發生半年以上,難以搜證,難以確定是否與黑社會有關。
其實,類似黑幫殺人的手法有迹可尋。老紀記得,1994年,新加坡一宗80億元走私煙案的證人徐道仁被殺案。當時,他被數名香港黑幫殺手綁架,灌飲毒液,綁上鉛塊,放進帆布袋,拋入私家車,再被連人帶車推落海。
事件轟動星港,已故港警黑社會專家葉包福亦有到新加坡,協助拆解案件的黑社會背景。當年葉包福指出,死者徐道仁天靈蓋中槍,恰如五雷轟頂;而與死者一同落海的車,車身貼上三支鎖匙,正代表着黑社會「洪門」的水字邊,足以證實該案涉及黑社會活動。




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■再有港澳市民進食帶子後不適
衞生防護中心表示,截至昨日下午3時,再接獲9人進食帶子後不適的報告。受影響的4男5女,來自四個群組,介乎22至72歲,他們於本月16和17日在家中進食帶子,一小時內出現四肢麻痺、暈眩、嘔吐、腹瀉等病徵,各人情況穩定。這些鮮帶子初步發現來自深水埗、將軍澳、藍田和天水圍的四個街市。由本月15日至今,受影響人士達26人。
■前屋宇署長家中漏水遭票控
前屋宇署長蔡宇略因為家中漏水多年,滋擾樓下單位,被食環署票控,昨日下午在九龍城法院答辯,控方要就辯方提出的一些問題,尋求法律意見,申請將案件押後,裁判官訂於7月13日再提訊。
■青少年失業率回升至雙位數
政府公布最新失業率為4.4%,與上次調查一樣,但15至24歲青少年失業率則由9.9%上升至10.2%。勞福局局長張建宗表示,未來數月有畢業生及離校生投入勞動市場,勞工供應將增加,對失業率帶來壓力。
■東華三院設臨時骨灰龕場
東華三院將位於大口環的東華義莊,局部改裝成臨時骨灰龕場,出租403個龕位,正計劃再額外增加多400個龕位。東華三院負責人指,龕位最長可租三年,但只供申請人於等候永久龕位期間租用。
■司機疑服毒後撞車
一輛私家車昨晚9時多沿葵涌道向美孚行駛,至荔景港鐵站對開,突然失控與一輛平治房車相撞,再撞向馬路中央石壆才停下。警員在私家車上檢獲二包白色粉末,年約20多歲的司機神情呆滯,一度拒絕落車,最終被警員制服送院檢驗。
■涉24次毀巴士座椅男子被捕
警方早上拘捕一名78歲男子,涉嫌與07年11月至今,24宗毀壞巴士座椅的案件有關。被捕男子是一名保安員,他用一把長約二厘米的摺刀犯案,相信他是不滿巴士公司的服務質素,例如車速太慢和座椅不舒適等。
■彩園邨精神病者斬人傷夫婦
上水彩園邨一對夫婦,昨日清晨5時多被一名手把八寸長利刀、有精神病歷的45歲男子斬傷,受傷男子情況穩定,他的妻子已經出院,警方事後拘捕斬傷人的男子。
■禁毒處下月推頭髮驗毒先導計劃
保安局禁毒處下月推出頭髮驗毒先導計劃,邀請協助戒毒團體收集樣本,轉交政府化驗所作免費檢驗,預計可以檢驗到個案事主三個月內有沒有吸毒,首階段每星期檢驗約50個樣本。
http://www.hkej.com/template/dnews/jsp/mailto:keyman@hkej.com


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